Insbesondere in der Lebensversicherung sind auf dem deutschen Markt mittlerweile Run-offs zu beobachten, weil das Niedrigzinsumfeld der vergangenen Jahre das traditionelle Geschäftsmodell stark unter Druck gesetzt hat. Das meldet die Assekurata Assekuranz Rating-Agentur GmbH (Assekurata), die im Dezember ihre Studie „Run-off in der Lebensversicherung 2022“ veröffentlicht hat.
Die Untersuchung zeigt laut Assekurata, dass die Run-off-Unternehmen seit einigen Jahren immer erfolgreicher werden und „überdurchschnittlich hohe Erträge“ erwirtschaften, und soll die Auswirkungen sowohl aus Kunden- als auch aus Investorensicht identifizieren.
Prämienvolumen von 3,7 Mrd. Euro im externen Run-off
Wenn Versicherungsgesellschaften in den Run-off gehen, bieten sie Kunden keine neuen Verträge mehr an. Bis Ende 2021 befanden sich sieben deutsche Lebensversicherer mit einem Prämienvolumen von insgesamt 3,7 Mrd. Euro im externen Run-off, heißt es von Assekurata. Das sei ein Marktanteil von rund 4%. Die Zahlen beziehen sich auf Versicherer, die über einen Unternehmensverkauf als Ganzes an einen externen Spezialisten, eine sogenannte Run-off-Plattform, veräußert wurden, erklärt der Bereichsleiter Analyse und Bewertung bei Assekurata, Lars Heermann. Daneben gebe es noch einige Gesellschaften, die ihre geschlossenen Verträge selbst abwickeln und sich damit im internen Run-off befinden.
Unterschiedliche Größenverhältnisse
In der Run-off-Studie wurden zehn Lebensversicherer mit unterschiedlichen Größenverhältnissen und Abwicklungsgeschwindigkeiten untersucht. Die Abwicklungsdynamik hänge laut Assekurata neben dem Zeitpunkt des Run-offs insbesondere von den vertraglichen Restlaufzeiten, dem Umfang von Dynamikerhöhungen und dem Stornoverhalten der Kunden ab. In der Grafik sind die Größenverhältnisse veranschaulicht. Die Säulen stehen dabei für die gebuchten Bruttobeiträge im Zeitablauf.
Run-off-Versicherer mit überdurchschnittlichen Erträgen
Die wirtschaftliche Gesamtsituation von Lebensversicherern sei eng mit ihrer Ertragslage verknüpft. Vor diesem Hintergrund hat Assekurata u.a. die Rohüberschussquoten im zehnjährigen Verlauf untersucht. Dabei zeigt sich, dass die Rohüberschüsse bei der Run-off-Gruppe seit dem Bilanzjahr 2017 deutlich höher ausfallen als im Marktdurchschnitt. Der LV-Markt befindet sich, wie in der Grafik zu sehen, seit 2015 im Bereich zwischen 10 und 15%, während die Überschussquote bei den Run-off-Versicherern sich seit 2018 bei über 30% befindet.
Seite 1 Run-Off-Lebensversicherer immer erfolgreicher
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