Investment

Bundesverband für Crowdfunding gegründet

Um Crowdfunding in Deutschland nachhaltig etablieren, haben mehrere Branchenmitglieder den Bundesverband Crowdfunding e.V. gegründet. Kernziele sind die Stärkung des Verbraucherschutzes, die Entwicklung übergreifender Qualitätsstandards und der Ausbau der internationalen Wettbewerbsfähigkeit.

<p>Crowdfunding gewinnt auch in Deutschland immer stärker an Bedeutung. Die gewerblichen Plattformen haben sich daher zum Bundesverband Crowdfunding e.V. (BVCF) mit Sitz in Berlin zusammengeschlossen. Damit organisiert sich die deutsche Crowdfunding-Branche erstmals in einer professionellen Interessenvertretung. Der Verband wurde im März offiziell eingetragen und nimmt ab sofort seine Arbeit als zentrale Interessenvertretung und Netzwerk der Crowdfunding-Branche in Deutschland auf. </p><h5>Frühzeitige Professionalisierung</h5><p>Der Verband soll die Interessenvertretung der Crowdfunding-Branche in Deutschland nachhaltig professionalisieren. Den Verbandsvorstand bilden Vertreter der Crowdfunding-Plattformen. Zum Vorstand gehören Jamal El Mallouki (Vorsitzender), Uli W. Fricke (Stellvertreterin), Volker Isenmann, Dirk Littig, Anastasios Papakostas und Tamo Zwinge. „Wir sind zwar eine junge Branche, aber wollen deswegen frühzeitig auf Professionalität, Transparenz und hohen Investorenschutz setzen“, erläutert Jamal El Mallouki, Vorstandsvorsitzender des Verbandes.</p><h5>Untersützung des Wachstumskurses</h5><p>Die Mitglieder des Bundesverbands sind davon überzeugt, dass Crowdfunding eine große Zukunft hat. Bei der Durchsetzung des Wachstums will der Bundesverband den Plattformen auf vielerlei Arten Hilfestellung leisten. Er erarbeitet derzeit Positionspapiere dazu, wie Crowdfunding auf europäischer Ebene im Rahmen der Europäischen Kapitalmarktunion gefördert werden kann. Der Verband wird sich auch dafür einsetzen, dass die steuerlichen Vorteile, die Business Angels für Wagniskapital bekommen, auch für die Investoren auf Crowdfunding-Plattformen gelten.</p><h5>Einheitliche Standards</h5><p>In thematischen Arbeitskreisen werden sich die Plattformen über gemeinsame Standards austauschen. Der Verband wird zudem in regelmäßigem Abstand Daten zum Wachstum der Branche und zu den finanzierten Projekten sowie die Anzahl der Investoren veröffentlichen. Ziel ist es insbesondere, die wirtschaftliche Relevanz von Crowdfunding gemeinsam mit wissenschaftlichen Partnern zu verdeutlichen. Im Verband arbeiten die Mitglieder gemeinsam an zusätzlichen Qualitätsstandards, die über die gesetzlichen Regelungen hinausgehen.</p><h5>22 Gründungsmitglieder</h5><p>Dem Bundesverband gehören insgesamt 22 Gründungsmitglieder an. Neben den Plattformen Aescuvest, Bettervest, Brickgate, Companisto, Conda, Deutsche Bildung, Exporo, Flmstr, FunderNation, GeldzuGrün, Giromatch, Greenvesting, Immofunding, Investofolio, LeihDeinerUmweltGeld, Lightfin und Zinsland als ordentliche Mitglieder gehören mit Effecta, den Anwaltskanzleien KWAG – Ahrens und Gieschen, Schiedermair sowie Schenk Lechleitner Krösch, sowie dem Payment-Anbieter Lemon Way auch assoziierte Mitglieder zu den Mitgründern des Verbands. (mh)</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/5679CAE9-0CAC-437D-8DF8-D8005E74044F"></div>

Ombudsstelle für Investmentfonds wird kaum genutzt

Die Verbraucherbeschwerden bei der Ombudsstelle für Investmentfonds bewegten sich weiter auf niedrigem Niveau. Im Vergleich zum Vorquartal legten sie zwar zu, im Vergleich zum ersten Quartal 2015 gingen sie aber zurück. Thematische Schwerpunkte lassen sich dabei noch nicht erkennen.

<p>Die Beschwerden bei der Ombudsstelle für Investmentsfonds haben sich im ersten Quartal in etwa auf dem Niveau der Vorjahre bewegt. Von Januar bis März 2016 zählten die Ombudsmänner Dr. H.C. Gerd Nobbe und Wolfgang Arenhövel insgesamt 27 Eingänge. Damit setzte die Fondsbranche laut der Ombudsstelle den erfreulichen Trend der vergleichsweise niedrigen Beschwerdezahlen in der Fondsbranche fort.</p><h5>Unter Vorjahresniveau</h5><p>Im Vergleich zum Vorquartal bedeuten die 27 Beschwerden zwar ein Plus von 15. Das vierte Quartal 2015 ist mit lediglich 12 Eingängen aber ungewöhnlich niedrig ausgefallen. Im Vorjahresquartal verzeichnete die Ombudsstelle noch 30 Eingänge. Am Ende des Gesamtjahres waren es schließlich 91 Verbraucherbeschwerden. Gerade einmal alle jeden vierten Tag ging damit eine Beschwerde ein. Thematische Schwerpunkte lassen sich der Ombudsstelle zufolge nach den ersten Wochen des Jahres mit Blick auf die anfänglich moderaten Eingangszahlen noch nicht erkennen. (mh)</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/F08CA003-3B9A-462A-BCBD-C1C4A4FD2CB4"></div>

„Alternative Investments und marktneutrale Strategien werden wichtiger“

Die Finanzmärkte präsentieren sich weiter extrem volatil und verunsichern die Anleger. AssCompact bittet Investmentexperten um Orientierungshilfe in Form von Antworten auf grundlegende Anlegerfragen. Diesmal mit Martin Stenger, Leiter Vertrieb für unabhängige Finanzberater und Versicherungen bei Fidelity International.

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Herr Stenger, gibt es am Anleihemarkt noch attraktive Zinsen bzw. Renditen?</h5>
<p>Ja, vor allem europäische Unternehmensanleihen sind interessant. Denn bei Anleihen kommt es nicht nur auf den Zins an, sondern auch auf die Kursentwicklung. Das müssen Anleger sich immer bewusst machen. Auf ihrer Sitzung im März hat die Europäische Zentralbank (EZB) angekündigt, ihre Anleiheaufkäufe um 20 Mrd. Euro auszuweiten und zum ersten Mal auch europäische Unternehmensanleihen guter Bonität in ihr Programm einzubeziehen. Das heißt, die Nachfrage nach diesen Anleihen nimmt deutlich zu, was den Kurs voraussichtlich steigen lässt. Unterstützt werden europäische Unternehmensanleihen auch von ihren aktuell attraktiven Bewertungen – vor allem im Vergleich zu Staatsanleihen – und den relativ soliden makroökonomischen Aussichten der Eurozone. Hier stützen niedrige Energiepreise, steigende Einkommen und die niedrige Inflation das Wachstum.</p>
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Aktien gelten vielen Deutschen nach wie vor als zu riskant. Zu Recht?</h5>
<p>Aktien sind etwas für langfristig denkende Anleger. Kursschwankungen stellen für sich genommen zunächst einmal kein Risiko dar. Zum Problem werden sie nur für Anleger, die entweder zu einem ungünstigen Zeitpunkt verkaufen müssen oder in Panik geraten und deswegen in einem Abwärtsmarkt verkaufen. Betrachtet man sich jedoch die langfristige Entwicklung der verschiedenen Anlageklassen, hat in der Vergangenheit keine Anlage besser abgeschnitten als Aktien. Und ich sehe keine Anzeichen dafür, warum sich diese Entwicklung künftig ändern sollte. Für langfristig orientierte Anleger, die zwischenzeitliche Kursschwankungen aushalten können, sind Aktien daher die richtige Anlage.</p>
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Wie gefährlich ist die Lage in China für die Finanzmärkte?</h5>
<p>Zum Jahreswechsel 2015/16 haben die starken Schwankungen am chinesischen A-Aktienmarkt die globalen Aktienmärkte angesteckt – obwohl das eigentlich unbegründet war. Denn der A-Aktienmarkt ist im Wesentlichen ein innerchinesischer Markt, der von Privatanlegern genutzt wird. Daher wird er kurzfristig sehr stark von deren Stimmungen getrieben, weniger von den wirtschaftlichen Fundamentaldaten Chinas. Diese geben keinen Anlass zur Sorge. Zwar gibt es einige schwache Branchen wie das produzierende Gewerbe, aber eben auch starke Sektoren wie Dienstleistungen und den Einzelhandel. Insgesamt verläuft der Übergang Chinas zu einer stärker konsumorientierten Wirtschaft zwar nicht reibungslos, wird aber durch das Reformprogramm der Regierung unterstützt und ist auf einem guten Weg.</p>
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Wie sieht für Sie der ideale Anlagemix aus?</h5>
<p>Jeder Anleger hat individuelle Bedürfnisse. Das heißt, es gibt keine One-Size-Fits-All-Lösung. Aber für einen durchschnittlich risiko-affinen (oder je nach Blickwinkel -aversen) Anleger mit einem Anlagehorizont von fünf Jahren oder mehr, ist ein Anlagemix interessant, der über eine klassische Aktien- und Anleihestrategie hinausgeht. Dabei werden alternative Investments und marktneutrale Strategien zunehmend wichtiger. Alternative Investments wie Infrastrukturtitel können konjunkturunabhängig Renditen erzielen. Damit liefern sie im Rahmen einer echten Multi-Asset-Strategie einen wichtigen Beitrag, um die Abhängigkeit vom Aktien- und Rentenmarkt zu reduzieren. Und mit Hilfe marktneutraler Strategien können Fondsmanager unabhängig von der generellen Richtung des Marktes Mehrwert für den Anleger erzielen. Ein Beispiel: Sie gehen davon aus, dass sich der US-Aktienmarkt besser entwickelt als der chinesische. Bei dieser Strategie profitiert der Fonds allein von der relativen Entwicklung der Regionen im Vergleich.</p>
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Welche Trends dürften den Fondsvertrieb in den kommenden Monaten prägen?</h5>
<p>Ein erkennbarer Trend ist die zunehmende Nachfrage nach Multi-Asset-Produkten mit einer konkreten Zieldefinition, die genau dem jeweiligen Bedürfnis des Kunden entspricht. Hier sehen wir im Wesentlichen drei Ziele: Eine bestimmte Zielrendite, ein konstantes Risikoprofil oder ein fest definiertes Ziel- sprich Auszahlungsdatum. Um diese drei Bedürfnisse abzudecken, haben wir eine komplette Multi-Asset-Fondsfamilie entwickelt. Fonds mit einer solchen festen Zieldefinition bieten einen zentralen Mehrwert für beide, Kunden und den Vertrieb: Anleger erhalten Verlässlichkeit beim Profil und Ziel des Fonds, für Berater und Makler bieten sie Beratungssicherheit. (mh)</p>
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BVI kritisiert PRIIPs-Vorstoß der europäischen Aufsichtsbehörden

Die europäischen Aufsichtsbehörden (ESAs) haben einen neuen Vorschlag zur Berechnung von Transaktionskosten vorgestellt. Beim deutschen Fondsverband BVI stößt dieser auf Unverständnis. Die neue Berechnungsmethode habe falsche oder gar absurde Ergebnisse zur Folge.

<p>Der deutsche Fondsverband BVI kritisiert die Vorschläge der europäischen Aufsichtsbehörden (ESAs) zur Umsetzung der Verordnung über verpackte Anlageprodukte (PRIIPs). &bdquo;Insbesondere die Pläne zur Berechnung der Transaktionskosten führen systematisch zu falschen, ja sogar absurden Ergebnissen“, sagt Thomas Richter, Hauptgeschäftsführer des BVI.</p>
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Neue Vorgehensweise</h5>
<p>Die ESAs hatten in ihrem technischen Diskussionspapier vom Sommer 2015 zur Berechnung der Transaktionskosten eine standardisierte Tabelle auf Basis von längerfristigen Marktdaten für die impliziten Transaktionskosten wie bei Nettogeschäften vorgesehen. Diese Methode hatte der BVI grundsätzlich befürwortet. Nun schlagen die ESAs eine neue und im Markt unübliche Vorgehensweise vor. Sie wollen die Differenz zwischen tatsächlichem Preis eines Wertpapiers und einem bestimmten Referenzpreis als Transaktionskosten festlegen. Dieser Ansatz widerspricht laut BVI nicht nur der PRIIPs-Verordnung, sondern auch der MiFID und dem eigenen Verständnis der ESAs. Danach sind Transaktionskosten die Kosten Dritter für die Ausführung von Wertpapiergeschäften und nicht die Differenz von einem Referenzpreis zu dem tatsächlichen Ausführungspreis.</p>
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Falsche Kostenangaben</h5>
<p>&bdquo;Die Vorschläge der ESAs führen in weniger liquiden Märkten wie bei Anleihen regelmäßig zu falschen oder sogar negativen Transaktionskosten“, sagt Richter. Zum Beispiel war eine 2022 fällige Staatsanleihe von Zypern mit einer Verzinsung von 3,875% am 21.01.2016 um 15 Uhr mit einem Referenzkurs zum Kauf von 104,23 beim Datenanbieter Bloomberg im System eingestellt. Tatsächlich hat ein Asset-Manager das Papier nach mehreren Abfragen bei Händlern zum Kurs von 103,125 gekauft. Nach dem Ansatz der ESAs ergäben sich Transaktionskosten von minus 107 Basispunkten bezogen auf den tatsächlichen Kaufpreis. Zum Vergleich: Auf Basis der Standardtabelle im Konsultationspapier wären positive Transaktionskosten von 50 Basispunkten anzusetzen. &bdquo;Diese Pläne der ESAs nutzen den Verbrauchern gar nichts. Sollen sie glauben, sie bekämen etwas geschenkt“, kommentiert Richter:</p>
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Unlösbare Aufgabe</h5>
<p>Zudem müssten die Fondsgesellschaften nicht nur künftige Referenzpreise archivieren, sondern auch Vergangenheitswerte ermitteln. Denn die Transaktionskosten sind als Mittelwert der letzten drei Jahre auszuweisen. Sofern die PRIIPs-Verordnung Ende 2016 in Kraft tritt, müssten die Fondsgesellschaften für Millionen von Transaktionen seit Ende 2013 entsprechende Daten beschaffen. Das ist eine unlösbare Aufgabe. Die von den ESAs vorgesehene Alternative, für solche Fälle mit den Eröffnungskursen zu arbeiten, ist ebenfalls praxisfern. Wird ein Wertpapier zum Beispiel am Nachmittag gekauft, würde die Marktentwicklung seit Handelsbeginn in die Transaktionskosten eingehen.</p>
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Frühestens im Herbst</h5>
<p>Die fortbestehenden Unsicherheiten über die Berechnungsmethoden sowie das komplexe Gesetzgebungsverfahren für die regulatorischen technischen Standards der ESAs lassen die Verabschiedung der Level-2-Vorgaben frühestens im Herbst 2016 erwarten. Damit blieben den Produktanbietern nur wenige Monate, um PRIIPs-Basisinformationsblätter für alle im Vertrieb befindlichen Produkte zu erstellen. &bdquo;Wir fordern, die Umsetzungsfrist um neun Monate nach der Veröffentlichung der finalen Level-2-Vorschriften durch die EU-Kommission zu verlängern“, sagt Richter. (mh)</p>
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apano erweitert Produktpalette um Wertsicherungsfonds

apano startet die aktive Vermarktung des neuen Fonds apano Global Systematik. Der Finanzdienstleister strebt für die Produktneuheit eine ähnliche Wertentwicklung wie die Weltaktienmärkte an. Durch ein systematisches Wertsicherungskonzept soll allerdings durchgängig hohe Kursstabilität sichergestellt werden.

<p>Der neu im Vertrieb befindliche apano Global Systematik (aGS) steuert seine Investitionsquote regelbasiert auf der Grundlage des täglich bewerteten apano-Stimmungsindex. Bei günstigem Messergebnis wird der Fonds hoch in Aktien gewichtet sein. Um verfälschende Abweichungen zwischen Messergebnis und Titelauswahl zu vermeiden, werden statt Einzelaktien kostengünstige Index-ETFs eingesetzt.</p>
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Hohe Liquidität bei negativer Stimmung</h5>
<p>In freundlichen Marktphasen verfolgt der Fonds das Ziel eines hohen Wertzuwachses. Ergibt die Stimmungsmessung hingegen ein negatives Bild, wird er frühzeitig und sehr konsequent in liquide Mittel oder geldmarktnahe Instrument investieren. Darüber hinaus kann das Fondsmanagement bei Bedarf und zur Absicherung auch Positionen eingehen, die von fallenden Märkten profitieren.</p>
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apano-Stimmungsindex als Basis</h5>
<p>Zentrales Steuerungselement des apano Global Systematik ist der 2012 entwickelte apano-Stimmungsindex. Er wird seit 2013 täglich berechnet und veröffentlicht. Die Messung beruht auf der technischen Analyse diverser zentraler Schlüsselmärkte, die dann in aggregierter Form ein globales Stimmungsbild aufzeigen. Der Fonds selbst sei zwar kein Trendfolger im eigentlichen Sinne sie, Apono bleibe aber fest davon überzeugt, dass Emotionen keine guten Ratgeber sind und regelbasierte Ansätze insbesondere schwierige Marktphasen meist besser handhaben.</p>
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Aktienerträge bei niedrigerer Volatilität</h5>
<p>Der apano-Stimmungsindex wird damit nun für den zweiten Fonds aus dem Hause apano eingesetzt. Dennoch betont das Management des Fonds, dass der apano Global Systematik eine komplett andere Anlagestrategie verfolgt als der Fonds apano HI Strategie 1. Durch sein Wertsicherungskonzept eigne sich der aGS für Investoren, die aktienähnliche Erträge suchen, jedoch die zum Teil deutlichen Schwankungen nicht mit ihrer persönlichen Anlagestrategie vereinen können. (mh)</p>
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MEAG legt erstmals Dividendenfonds auf

Fondszuwachs bei MEAG: Der Vermögensmanager von Munich Re und Ergo hat einen neuen Aktienfonds aufgelegt. Er investiert vor allem in dividendenstarke Titel aus Europa. Das Fondsmanagement achtet bei der Auswahl der Einzeltitel vor allem auf eine möglichst stabile und stetige Dividendenentwicklung.

<p>Der Münchner Vermögensmanager MEAG hat zum 01.04.2016 den MEAG Dividende aufgelegt, einen Aktienfonds mit dividendenstarken Titeln. Der MEAG Dividende investiert überwiegend in Aktien europäischer Unternehmen. Anlageziel des MEAG Dividende ist die Erwirtschaftung eines attraktiven Wertzuwachses durch Anlage in die europäischen Aktienmärkte mit Fokus auf Dividendentitel.</p><h5>Nachhaltige Qualität</h5><p>„Das ökonomische Umfeld für Aktien ist positiv. Die extrem niedrigen Zinsen bei Anleihen sorgen dafür, dass die Attraktivität von dividendenstarken und -stabilen Titeln hoch ist“, kommentiert MEAG-Geschäftsführer Holger Kerzel. „Bei der Auswahl der Aktien für den MEAG Dividende achten wir besonders auf nachhaltige Qualität, also auf eine möglichst stabile und stetige Dividendenentwicklung.“ </p><h5>Abrundung für konservative Vermögensanlage</h5><p>Anke Schaks, Geschäftsführerin der MEAG, zufolge ist der MEAG Dividende für Privatkunden, die in Sachwerte investieren wollen und einen langen Anlagehorizont haben, eine gute Abrundung für eine konservativ ausgerichtete Vermögensanlage. Der MEAG Dividende ist in zwei Anteilklassen erhältlich: eine A-Tranche für Privatkunden und eine I-Tranche für institutionelle Kunden. (mh)</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/EA7C4A44-287A-4170-B308-8EF67FB1C47D"></div>

Unigestion: „Das Risiko einer globalen Rezession steigt in rasantem Tempo“

Die Finanzmärkte präsentieren sich nach wie vor extrem volatil und sorgen für große Verunsicherung. AssCompact bittet Investmentexperten um Orientierungshilfe in Form von Antworten auf fünf grundlegende Anlegerfragen. Diesmal mit Jean-François Clément, Investment Director bei Unigestion.

<h5>Herr Clément, Aktien gelten vielen Deutschen nach wie als zu riskant. Zu Recht?</h5><p>Dies gilt nicht in allen Fällen. Aktien unterliegen in der Tat großen Schwankungen, wie wir es beim Platzen der TMT-Blase im Jahre 2001 oder in der Finanzkrise 2008 gesehen haben. Doch ist es möglich, Aktien-Portfolios im Hinblick auf das Risiko zu verwalten und die Eigenkapital-Risikoprämie an ein deutlich geringeres Risiko zu binden. Dabei ist es von größter Bedeutung, verschiedene Gefahrenquellen wie Volatilität oder Diversifikationseigenschaften, aber auch die Bewertung, Zinssensitivität oder makroökonomische und spezifische Risiken des Unternehmens zu betrachten.</p><h5>Wo notiert der deutsche Leitindex in fünf bis zehn Jahren?</h5><p>Die aktuelle, hohe Bewertung der Aktienmärkte im Vergleich zu historischen Werten und die anhaltenden gesamtwirtschaftlichen Sorgen in Europa resultieren in kurzfristigen Risiken für deutsche Aktien. Folglich braucht es einen längeren Anlagehorizont. Von 1980 bis 2000 war der Total Return auf Fünfjahressicht nur sehr selten negativ. Seit 2000 haben wir jedoch mehrere Zeiträume mit negativen Renditen erlebt, einige davon dauerten mehrere Jahre. Kurz gesagt, für eine erfolgreiche Investition in den Dax sollten Investoren heute auf zehn Jahre gesehen anlegen.</p><h5>Wie gefährlich ist die Lage in China für die Finanzmärkte?</h5><p>Chinas Wirtschaft hat sich jahrelang auf Anlageinvestitionen und immer mehr Leverage verlassen. Obwohl sich die Wirtschaft nun zunehmend auf den Binnenkonsum verlagert, geht dieser Übergang nur langsam voran. Denn China sieht sich weiteren Risiken gegenüber, wie etwa die hohe Verschuldung der Unternehmen, Druck auf die Währung und die Schwierigkeiten Reformen umzusetzen, ohne dabei steigende Arbeitslosigkeit zu verursachen und den sozialen Zusammenhalt zu beschädigen.</p><p>Durch die Flaute in China sind Emerging Markets weltweit in Mitleidenschaft gezogen. Dennoch sind viele Aktien aus den aufstrebenden Märkten günstig bewertet und es gibt deutliche Unterschiede, wie sehr die einzelnen Länder auf Chinas Wachstum angewiesen sind: Während die rohstoffexportierenden Länder unter der schwachen chinesischen Nachfrage leiden, gibt es einige Volkswirtschaften, die mehr auf die Binnennachfrage setzen. Sie dürften die Gewinner sein, wenn die chinesische Wirtschaft weiter schwächelt. Grundsätzlich ist aber eine mögliche Ansteckung der entwickelten Volkswirtschaften bei China das Hauptrisiko für die Finanzmärkte heute.</p><h5>Was ist derzeit die größte Gefahr für die Finanzmärkte?</h5><p>Eine globale Rezession ist sicherlich das größte Risiko, und es steigt weiter in rasantem Tempo. Dann begleitet uns der niedrige Öl-Preis schon einige Zeit und wo die Preise die Kosten nicht decken, schlägt das auf die Ölindustrie und die erdölproduzierenden Volkswirtschaften und erhöht die Wahrscheinlichkeit großer Kredit-Ausfälle in diesem Sektor. Auf der anderen Seite sind die Vorteile für Unternehmen und Verbraucher bisher begrenzt. Ein drittes Risiko ist, dass die Schwäche der Emerging Markets auch auf die entwickelten Volkswirtschaften übergreift. Die Abwertung des Renminbi belastet die Märkte, doch noch ist nicht klar, ob dies ein Zeichen von Schwäche ist, oder dafür, dass die chinesischen Behörden alles unter Kontrolle haben.</p><p>Überdies hätte eine Wende im Kredit-Zyklus großen Einfluss auf die Finanzmärkte. Die Kreditaufschläge sind in den letzten sechs Monaten deutlich gestiegen, aus verschiedenen Gründen. Auch die Schwellenländer zeigen erste Anzeichen von Schwäche in ihrem Kredit-Zyklus. Bislang ist Europa noch gut unterwegs, muss aber irgendwann bremsen und auch die USA zeigen Anzeichen von Schwäche. Und schließlich stellt eine überraschend steigende US-Inflation ein Randrisiko (“Tail Risk“) dar: Wenn die US-Konjunktur überraschend anzieht, konnte die Inflation die symbolische Marke von 2% durchbrechen. Dieses Szenario ist in den Märkten nicht eingepreist und wäre eine Gefahr für festverzinsliche Wertpapiere und zinssensitive Aktien.</p><h5>Wie sieht für Sie der ideale Anlagemix aus?</h5><p>Der ideale Anlagemix sollte auf lange Sicht eine angemessene Aktienquote enthalten. Aktien sind ein attraktives, langfristiges Investment aufgrund ihrer starken Wachstumsperspektiven und attraktiven Dividendenrenditen. Dies gilt umso mehr in einem niedrigen oder gar negativen Zinsumfeld. Dennoch sind kurz- und mittelfristige Risiken aufgrund der aktuell hohen Bewertung der Assetklasse und einen erheblichen Verlust-Risiko nicht zu vernachlässigen.</p><p>Um das Risiko-Rendite-Profil zu verbessern, sollten Investoren auf das Risiko-Management achten und besonderes Augenmerk auf die Bewertung legen. Und für Anleger, die nur ein schmales Risikobudget zur Verfügung haben, ist eine abgesicherte Anlagelösung eine gute Antwort auf das Dilemma zwischen langfristigen Rendite-Aussichten und kurzfristigem Risiko. (mh)</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/A05C8D9E-25ED-4EA1-81FA-0534CAB5CE32"></div>

Flossbach von Storch präsentiert neuen Dachfonds

Die Kölner Vermögensverwaltung Flossbach von Storch hat einen neuen Private-Equity-Dachfonds aufgelegt. Der Tectum Private Equity III ist der insgesamt dritte Private-Equity-Dachfonds des Kölner Vermögensverwalters. Er investiert in Zielfonds in Europa und den USA mit Fokus auf Small und Mid Caps.

<p>Mit Tectum Private Equity III hat Flossbach von Storch seinen dritten Privat-Equity-Dachfonds aufgelegt. Der Kölner Vermögensverwalter wird für diesen wie bei den Vorgängerfonds in Private-Equity-Zielfonds in Europa und den USA investieren. Der Fokus des Fondsmanagements liegt dabei auf Small und Mid Caps. Insgesamt strebt Flossbach von Storch ein Portfolio von 15 bis 20 Zielfonds an.</p>
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Ab 1 Mio. Euro investierbar</h5>
<p>Im Gegensatz zum Flaggschifffonds Flossbach von Storch Multiple Opportunities ist der Tectum Private Equity III nicht für Kleinanleger, sondern nur für institutionelle Investoren, Family Offices sowie vermögende Privatanleger konzipiert. Eine Beteiligung ist ab einer Zeichnungssumme von 1 Mio. Euro möglich. Im Rahmen des First Closings hat Anleger Flossbach von Storch bis Ende März 2016 rund 75 Mio. Euro für den Fonds eingesammelt. (mh)</p>
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Investmentexperte Thilo Wolf: „Liquid Alternatives erobern derzeit die Märkte“

Die Finanzmärkte präsentieren sich nach wie vor extrem volatil und sorgen für große Verunsicherung. AssCompact bittet Investmentexperten um Orientierungshilfe in Form von Antworten auf fünf grundlegende Anlagerfragen. Diesmal mit Thilo Wolf, Leiter der Zweigniederlassung von BNY Mellon Investment Management Deutschland.

<h5>Herr Wolf, Aktien gelten vielen Deutschen nach wie vor als zu riskant. Zu Recht?</h5><p>Die Deutschen sind bei diesem Thema nach wie vor zu zögerlich und zu vorsichtig. Es ist zwar unbestritten, dass das Risiko, das sich meist in schwankenden Kursen ausdrückt, historisch gesehen bei Aktien höher als bei anderen Anlageklassen ist. Dies gilt insbesondere dann, wenn Anleger kurzfristig investiert sind. Analysen von historischen Marktdaten zeigen allerdings, dass sich die Risiken von Aktien und Anleihen über einen längeren Zeithorizont sehr stark annähern. Schließlich bieten Aktien angesichts des derzeitigen Niedrigzinsumfelds zweifellos höhere Renditen als andere Anlageklassen. Aktives Portfoliomanagement, das eine bewusste Auswahl von Einzeltiteln beinhaltet, kann dabei helfen, Risiken zu senken, indem breit gestreut angelegt wird.</p><h5>Gibt es am Anleihemarkt noch attraktive Zinsen bzw. Renditen?</h5><p>Auch Anleihemärke bieten zum Teil zuverlässige Renditeeinnahmen. Extreme Marktbewegungen, die es auch im Anleihemarkt gibt, ermöglichen es Investoren, immer wieder attraktive Renditen zu erwirtschaften. Ein aktives Management von Anleiheportfolios ist für das erfolgreiche Abschneiden eines Fonds daher unerlässlich. Der Portfoliomanager sollte genügend Freiheiten haben, um Opportunitäten in den unterschiedlichen Bereichen des Rentenmarktes zu nutzen. </p><h5>Steht Gold vor einem großen Comeback?</h5><p>Gold fungiert zu oft ausschließlich als Krisenwährung. Stattdessen sollte Gold ein fester Bestandteil einer ganzheitlichen Asset Allokation sein. Ich tue mir deshalb schwer in der derzeitigen Marktsituation von einem großen Comeback zu sprechen. Aber viele Investoren schätzen den „stabilisierenden“ Charakter des Investments in Gold und werden wahrscheinlich (nach-)kaufen. Dies kann natürlich in physischem Gold oder auch in Goldmining-Aktien geschehen. </p><h5>Wie sieht für Sie der ideale Anlagemix aus?</h5><p>Die genaue Gewichtung der verschiedenen Anlageklassen hängt natürlich davon ab, welche individuellen Präferenzen der Anleger für seine Strategie hat und welches Risiko er bereit ist zu tragen. Jedoch sollte der Investor neben klassischen Anlageklassen, wie zum Beispiel Aktien, Renten und Rohstoffen, über eine weitere Anlageklasse nachdenken. Liquid Alternatives erobern derzeit die Märkte. Dies sind zum Beispiel marktneutrale Anlagestrategien, die das Ziel haben in allen Marktphasen Renditen zu erwirtschaften und somit das Verlustrisiko zu mindern.</p><h5>Welche Trends dürften den Fondsvertrieb in den kommenden Monaten prägen?</h5><p>Die großen Produkttrends werden weiterhin die Anlageklassen „Multi-Asset“ und „Absolute Return“ sein. Darüber hinaus wird jedoch auch das Thema Long/Short-Equity weiterhin an Relevanz gewinnen. Wir beobachten außerdem seitens der institutionellen Anleger eine wachsende Nachfrage nach „Fremdwährungen“. (mh)</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/6F5A277C-12A3-40A8-8FFF-E87E1FF8EE3C"></div>

RBS stößt ETF-Geschäft ab

Die Royal Bank of Scotland (RBS) trennt sich von ihrem ETF-Geschäft. Käufer ist China Post Global. Erstmals übernimmt damit ein Vermögensverwalter aus Hongkong eine ETF-Fondsreihe eines europäischen Anbieters. China Post Global gab zudem bekannt, den ersten europäischen Smart-Beta-ETF für Anlagen in chinesische Wertpapiere zu planen.

<p>China Post Global übernimmt die ETFs der RBS. Damit kauft erstmals ein Asset Manager aus Hongkong eine OGAW-konforme ETF-Umbrella-Fondsreihe mitsamt des Managementteams, um sich Zugang zum europäischen Markt zu verschaffen. China Post ist im Besitz mehrerer großer Staatsunternehmen Chinas. Mit der Akquisition wird China Post Global zur globalen Vertriebsgesellschaft für sämtliche Market-Access-ETFs, die an den Börsen in Frankfurt und Zürich gelistet sind.</p>
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Ausstattung mit zusätzlichem Kapital</h5>
<p>Zum Produktangebot zählen unter anderem Indexfonds, die in Rohstoffe sowie Aktien aus Schwellenländern und Frontier-Märkten investieren. Das gesamte verwaltete Vermögen beträgt gut 360 Mio. Euro. Die Market-Access-ETFs werden im Zuge der Transaktion mit zusätzlichem Kapital ausgestattet, um sie attraktiver für institutionelle Anleger zu machen. Die jährlichen Managementgebühren bleiben unverändert und betragen zwischen 50 und 70 Basispunkte. China Post Global hat sich zudem die Unterstützung neuer autorisierter Teilnehmer und Market Maker gesichert, um die Handelbarkeit der ETFs zu verbessern.</p>
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Smart-Beta-ETFs geplant</h5>
<p>Die bestehende ETF-Palette soll erweitert werden. Für das laufende Jahr ist die Lancierung der ersten Smart-Beta-ETFs in Europa geplant, die in chinesische Wertpapiere investieren. China Post Global strebt zudem einen umfangreichen Vertrieb auf dem chinesischen Festland an. (mh)</p>
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