Anleihen im Fokus bei PIMCO: „Wieder sehr attraktive Renditen“

Herr Witt, Welche Themen und Entwicklungen werden Sie 2024 als Asset-Manager besonders im Blick haben?

Nach unserer Einschätzung haben sowohl das Wachstum als auch die Inflation ihren Gipfel überschritten. Demnach sollte sich das Wachstum der einzelnen Industrienationen unterschiedlich stark verlangsamen und in bestimmten Fällen sogar schrumpfen, wenn die Konjunkturprogramme zurückgefahren werden und sich die verzögerten Auswirkungen der restriktiveren Geldpolitik stärker in der Weltwirtschaft niederschlagen. Außerdem ist davon auszugehen, dass im Verlauf des nächsten Jahres Anleihen und Aktien wieder zu ihrer eher typischen inversen Korrelation zurückkehren werden.

Welche Anlageprodukte werden unter den zu erwartenden Rahmenbedingungen im Fokus stehen?

Die globalen Konjunkturaussichten, die Marktbewertungen und die Fundamentaldaten der einzelnen Anlagekategorien veranlassen uns allesamt zu einer Präferenz für festverzinsliche Wertpapiere. Nach ihrem jüngsten Anstieg liegen die Anfangsrenditen, die historisch stark mit den Erträgen korrelieren, auf sehr attraktiven Niveaus. Wir positionieren unsere Portfolios jedoch wie immer für eine breite Palette makroökonomischer und marktspezifischer Entwicklungen, die über unser Basisszenario hinausgehen.

Welche vertrieblichen Vorhaben haben Sie?

Wir sehen bei unseren Kunden gerade besondere Nachfrage nach den folgenden Strategien: 1. Alternative Investments wie Spezialfinanzierungen (z. B. Auto- oder Studienkredite), opportunistische Kreditfinanzierungen (z. B. „distressed debt“ oder „capital solutions“), Immobilienkredite oder Datenzentren, wo unsere Kunden entweder noch nicht investiert sind oder zusätzliche, diversifizierende Renditequellen erwarten, und 2. hochqualitative Anleihen, die nach jahrelangem Niedrigzinsumfeld endlich wieder sehr attraktive Renditen bei begrenztem Risiko aufweisen (Unternehmens- und Staatsanleihen, Pfandbriefe, etc.).

Welche Pläne haben Sie zum Einsatz von KI?

PIMCO verwendet seit etwa zwei Jahren Large Language Models und wir planen, den Einsatz dieser Technologie auszuweiten. Derzeit nutzen wir generative KI, um den Prozess der Verarbeitung, Zusammenfassung, Übersetzung und Erstellung von Inhalten zu optimieren. Dies steigert die Produktivität des Unternehmens und ermöglicht unseren Anlageexperten mehr Zeit, sich auf Investitionen und erstklassigen Service für unsere Kunden zu konzentrieren.