Dennoch haben sich die Aktien- und Rentenmärkte bemerkenswert widerstandsfähig gezeigt, was vor allem auf die soliden Unternehmensgewinne zurückzuführen ist.
Für Anleger lautet die entscheidende Frage nicht mehr, ob sie Risiken eingehen sollen, sondern welche Risiken es noch wert sind, eingegangen zu werden.
Das Team des Carmignac Patrimoine ist der Ansicht, dass eine selektive Risikobereitschaft im aktuellen Umfeld nach wie vor unerlässlich ist. Die traditionellen Marktdynamiken haben sich gewandelt: Vermögenswerte, die einst als defensiv galten, können zu Volatilitätsquellen werden, während sich Chancen zunehmend aus einer differenzierten und aktiven Portfoliozusammensetzung ergeben.
Aktien: Selektiver Optimismus
Wir bleiben optimistisch in Bezug auf globale Aktien, gestützt durch solide Unternehmensfundamentaldaten, insbesondere in den USA, wo die Gewinne trotz gestiegener Zinsen und geopolitischer Unsicherheiten weiterhin positiv überraschen.
Der Markt ist jedoch selektiver geworden. Die Performance konzentriert sich zunehmend auf US-Aktien, Unternehmen aus dem KI-Bereich und momentumgetriebene Themen. Doch auch wenn wir nach wie vor von Künstlicher Intelligenz überzeugt sind, halten wir nichts von einem undifferenzierten Engagement im Technologiesektor.
Nach der starken Kursrallye bei Halbleitern und insbesondere bei Titeln mit höherem Beta haben wir schrittweise Gewinne mitgenommen, um Bewertungs- und Konzentrationsrisiken zu steuern. Gleichzeitig bauen wir andere Bereiche des Portfolios weiter aus, die bislang relativ wenig beachtet wurden, darunter defensive US-amerikanische Medikamente-Händler, Berkshire Hathaway und ausgewählte Schwellenländer-Banken*.
Unser Ansatz verbindet die Ausrichtung auf langfristige strukturelle Wachstumsthemen mit widerstandsfähigen und attraktiv bewerteten Unternehmen außerhalb der am stärksten umkämpften Marktsegmente.
Anleihen: Fokus auf Selektivität
Nach zwei Jahren mit solider Performance lassen die Kreditmärkte inzwischen weniger Spielraum für Fehler. Besonders erscheint ein breites Credit-Engagement in einem Umfeld, in dem die Inflation längerfristig strukturell auf einem höheren Niveau bleiben könnte, weniger attraktiv, da dies den Druck auf die Refinanzierungsbedingungen erhöht und anfälligere Emittenten stärker belastet.
Dennoch bieten sorgfältig ausgewählte Segmente wie High-Yield-Anleihen aus der Energiebranche, Bonds aus dem Finanzsektor oder Structured Credits weiterhin Chancen. In diesem Umfeld stehen die aktive Verwaltung und eine disziplinierte Risikoabsicherung weiterhin im Mittelpunkt.
Schwellenländermärkte: Neue Chancen
Die Schwellenländermärkte profitieren weiterhin von sich verbessernden Fundamentaldaten, attraktiven Carry-Erträgen und stabileren politischen Rahmenbedingungen. Derzeit sehen wir vielversprechende Chancen im Währungsbereich und ausgewählten Staatsanleihen, insbesondere in Lateinamerika und Teilen Afrikas.
Aufbau widerstandsfähiger Portfolios
Für den Carmignac Patrimoine geht es beim Aufbau des Portfolios nicht darum, das Engagement in risikobehafteten Anlagen zu maximieren, sondern darum, die Bereiche zu identifizieren, in denen das Rendite-Risiko-Profil am attraktivsten ist.
Angesichts der derzeitigen Unsicherheit hinsichtlich Inflation, gestiegener Zinsen und geopolitischer Konflikte bedeutet dies, selektives Engagement in langfristige Wachstumschancen mit konsequenter Diversifikation und aktivem Risikomanagement zu verbinden – und dabei die Anhäufung korrelierter Risiken im gesamten Portfolio zu vermeiden.
*Die Nennung bestimmter Wertpapiere und Finanzinstrumente dient lediglich der Veranschaulichung und soll Aktien hervorheben, die in den Portfolios von Fonds der Carmignac-Produktpalette enthalten sind oder waren. Hierdurch soll keine Werbung für eine Direktanlage in diesen Instrumenten gemacht werden, und es handelt sich nicht um eine Anlageberatung.
Der Carmignac Patrimoine in Stichworten
Quelle: Carmignac Stand 29.05.2026. Werbeanzeige. Bitte lesen Sie den KID/Prospekt, bevor Sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen. Die Hauptrisiken des Carmignac Patrimoine: Aktienrisiko: Der Fonds kann von Aktienkursschwankungen betroffen sein, deren Ausmaß vom Handelsvolumen der Aktien, der Marktkapitalisierung oder anderen externen Faktoren abhängt. Zinsrisiko: Das Zinsrisiko führt bei einer Veränderung der Marktzinssätze eventuell zu einem Rückgang des Nettoinventarwerts. Kreditrisiko: Das Kreditrisiko besteht in der Gefahr, das ein Emittent seinen Verpflichtungen nicht nachkommt. Währungsrisiko: Das Währungsrisiko ist mit dem Engagement in einer Währung durch Direktanlagen oder Derivate verbunden, die nicht die Bewertungswährung des Fonds ist.
Der Fonds ist mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Bei den Fonds handelt es sich um Investmentfonds in Form eines vertraglich geregelten Gesamthandseigentums (FCP), die der OGAW-Richtlinie nach französischem Recht entsprechen. Empfohlene Mindestanlagedauer: 3 Jahre. Risikoskala: 3/7 (Die Definition der Risikoskala finden Sie im KID/BIB (Basisinformationsblatt). Das Risiko 1 ist keine risikofreie Anlage. (Dieser Indikator kann sich im Laufe der Zeit ändern.)
Diese Unterlagen dürfen ohne vorherige Genehmigung der Verwaltungsgesellschaft weder ganz noch auszugsweise vervielfältigt werden. Diese Unterlagen stellen weder ein Zeichnungsangebot noch eine Anlageberatung dar. Diese Unterlagen stellen keine buchhalterische, rechtliche oder steuerliche Beratung dar und sollten nicht als solche herangezogen werden. Diese Unterlagen dienen ausschließlich zu Informationszwecken und dürfen nicht zur Beurteilung der Vorzüge einer Anlage in Wertpapieren oder Anteilen, die in diesen Unterlagen genannt werden, oder zu anderen Zwecken herangezogen werden. Die in diesen Unterlagen enthaltenen Informationen können unvollständig sein und ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Sie entsprechen dem Stand der Informationen zum Zeitpunkt der Erstellung der Unterlagen, stammen aus internen sowie externen Quellen, die Carmignac als zuverlässig erachtet, und sind unter Umständen unvollständig. Darüber hinaus wird keine Gewähr für die Richtigkeit dieser Informationen übernommen. Dementsprechend wird für die Richtigkeit und Zuverlässigkeit dieser Informationen keine Gewähr übernommen, und jegliche Haftung im Zusammenhang mit Fehlern und Auslassungen (einschließlich der Haftung gegenüber Personen aufgrund von Fahrlässigkeit) wird von Carmignac, seinen Niederlassungen, Mitarbeitern und Vertretern abgelehnt. Der Verweis auf bestimmte Wertpapiere oder Finanzinstrumente dient als Beispiel, um bestimmte Wertpapiere vorzustellen, die in den Portfolios der Carmignac-Fondspalette enthalten sind oder waren. Dies soll keine Werbung für eine Direktanlage in diese Instrumente darstellen und stellt keine Anlageberatung dar. Die Verwaltungsgesellschaft unterliegt nicht dem Verbot, vor Veröffentlichung der Mitteilung Transaktionen mit diesen Instrumenten durchzuführen. Die Portfolios der Carmignac-Fondspalette können ohne vorherige Ankündigung geändert werden. Bei der Entscheidung, in den beworbenen Fonds zu investieren, sollten alle Merkmale oder Ziele des beworbenen Fonds berücksichtigt werden, wie sie in seinem Prospekt oder in den Informationen beschrieben sind. Der Zugang zu den Fonds kann für bestimmte Personen oder Länder Einschränkungen unterliegen. Diese Unterlagen sind nicht für Personen in Ländern bestimmt, in denen die Unterlagen oder deren Bereitstellung (aufgrund der Staatsangehörigkeit oder des Wohnsitzes dieser Person oder aus anderen Gründen) verboten sind. Personen, für die solche Verbote gelten, dürfen keinen Zugriff auf diese Unterlagen haben. Die Besteuerung hängt von den jeweiligen Umständen der betreffenden Person ab. Die Fonds sind in Asien, Japan und Nordamerika nicht für den Vertrieb an Privatanleger zugelassen und sind in Südamerika nicht registriert. Carmignac-Fonds sind in Singapur als eingeschränkte ausländische Fonds registriert (nur für professionelle Anleger). Die Fonds wurden nicht gemäß dem „US Securities Act“ von 1933 registriert. Gemäß der Definition der US-amerikanischen Verordnung „US Regulation S“ und FATCA dürfen die Fonds weder direkt noch indirekt zugunsten oder im Namen einer „US-Person“ angeboten oder verkauft werden. Die Risiken, Gebühren und laufenden Kosten sind in den wesentlichen Anlegerinformationen (Basisinformationsblatt, KID) beschrieben. Die wesentlichen Anlegerinformationen müssen dem Zeichner vor der Zeichnung ausgehändigt werden. Der Zeichner muss die wesentlichen Anlegerinformationen lesen. Anleger können einen teilweisen oder vollständigen Verlust ihres Kapitals erleiden, da das Kapital der Fonds nicht garantiert ist. Die Fonds sind mit dem Risiko eines Kapitalverlusts verbunden. Die Verwaltungsgesellschaft kann den Vertrieb in Ihrem Land jederzeit einstellen. Die Prospekte, das KID und die Jahresberichte des Fonds sind auf der Website www.carmignac.com/de-de verfügbar und können bei der Verwaltungsgesellschaft angefordert werden. Die Anleger können eine Zusammenfassung ihrer Rechte auf Deutsch unter dem folgenden Link abrufen: Absatz 5
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