Ein Kommentar von Tom Kufner, AssCompact
2022 ist noch nicht vorbei, aber bereits jetzt ist dem Jahr ein Eintrag in den Geschichtsbüchern sicher. Das liegt zum einen daran, dass etwas längst vergangen Geglaubtes nach Europa zurückgekehrt ist: ein Angriffskrieg mit dem Ziel, Territorium zu erobern. Zum anderen ist das Jahr aber auch in wirtschaftlicher Hinsicht eine Ausnahmeerscheinung. Für diejenigen, die in ihren Portfolios auf eine 60/40-Aufteilung aus Aktien und Anleihen gesetzt haben, war 2022 laut der Bank of America im Schnitt sogar das schlechteste Börsenjahr seit 1946.
Dafür gibt es zahlreiche Gründe: 2022 ist das Jahr, in dem die Inflation in ungeahnte Höhen kletterte, das Jahr, in dem die Notenbanken (vielleicht zu) spät reagierten, dann aber umso drastischer, und natürlich das Jahr, in dem sogar ein Atomkrieg plötzlich wieder als realistisches Szenario gehandelt wird.
Doch dann sprechen plötzlich der aus den Midterm-Wahlen gestärkt hervorgegangene US-amerikanische Präsident und der Staatschef Chinas am Rande des G20-Gipfels miteinander. Gleichzeitig sinkt die Inflation in den USA nicht wie erwartet auf 8,0%, sondern auf 7,7% – also 0,3 Prozentpunkte stärker als prognostiziert.
Die Folge: Die Börsen machen einen gewaltigen Sprung. Der US-amerikanische Leitindex S&P 500 steigt an einem Tag um 5,5% und auch der Dax lässt sich von den positiven Nachrichten antreiben und gewinnt innerhalb eines Tages 3,5%. Seinen Tiefststand hat der deutsche Leitindex mittlerweile bereits um mehr als 20% hinter sich gelassen und befindet sich somit zu Redaktionsschluss definitionsgemäß im Bullenmarkt.
Das mögliche Fazit: Auch wenn der Weltwirtschaft eine Rezession nicht erspart bleiben sollte, sind die Aussichten an den Kapitalmärkten vielleicht rosiger als bis vor Kurzem geahnt. Zumindest die Langfristaussichten seien laut JPMorgan so gut wie seit über zehn Jahren nicht mehr. Sollte es so kommen, ginge 2022 vielleicht noch für etwas anderes in die Geschichtsbücher ein: nämlich als ökonomischer Wendepunkt – ein Wendepunkt zum Besseren.
Diesen Kommentar lesen Sie auch in AssCompact 12/2022, S. 54, und in unserem ePaper.
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