Mit dem kürzlichen Zusammenschluss von blau direkt und der Netfonds AG unter dem Dach des Investors Warburg Pincus und der Übernahme von MAXPOOL durch die blau direkt Gruppe rückt der Maklerpoolmarkt weiter zusammen.
MAXPOOL war bis zur Übernahme inhabergeführt. Eine Kooperation mit der blau direkt Gruppe bestand aber schon länger. Bereits bei der Bekanntgabe der Zusammenarbeit war eine spätere Beteiligung nicht ausgeschlossen worden. Im September 2025 kam es dann zur Übernahme. MAXPOOL soll aber auch künftig als eigenständige Marke bestehen bleiben.
Seit dem 09.03.2026 ist auch bekannt, dass Warburg Pincus, der Investor hinter blau direkt, bei der Netfonds AG einsteigt und die Unternehmen eine „strategische Allianz“ formen werden, wie es heißt. Ziel ist laut blau direkt, Wachstumspotenziale im Bereich Software und Infrastrukturlösungen für Finanz- und Versicherungsdienstleister zu erschließen.
Folgen für den Markt?
Doch welche Folgen ergeben sich dadurch für den Maklerpoolmarkt? Wo verschieben sich Anteile der Pools und Dienstleister am Maklergeschäft? Und wo steht konkret die betrachtete Einheit aus blau direkt, Netfonds und MAXPOOL im versicherungstechnischen Bereich durch den Zusammenschluss und die Übernahme?
Hinweise darauf lassen sich auf Grundlage der aktuellen AssCompact Studie „AWARD Pools & Dienstleister“ aus März 2026 errechnen. Dort wird regelmäßig der Share of Wallet (SoW) ausgewertet. Die befragten Vermittler werden dabei gebeten, zu ihren präferierten Anbietern jeweils ihre Geschäftsanteile (nach Stück) in Prozent anzugeben. Für die Bereiche „Vorsorge/Leben“, Kranken“ und „Komposit“ ergeben sich daraus jeweils die Favoriten der Vermittler.
Leben: Potenzielle Bewegung im Ranking der Maklerfavoriten
Im aktuellen Ranking befindet sich blau direkt im Bereich „Vorsorge/Leben“ mit 7,3% auf Platz 4, und zwar hinter dem Maklerfavoriten Fonds Finanz mit 38,8% (Platz 1), der VEMA mit 28,4% (Platz 2) und dem Deutschen Maklerverbund mit 7,8% (Platz 3). PHÖNIX MAXPOOL befindet sich mit 3,8% auf Platz 8. Die Netfonds AG hat es in diesem Ranking nicht unter die Top 8 geschafft.
Fügt man die Anteile der drei Unternehmen am gesamten vermittelten Geschäft zusammen, ergibt sich allerdings ein anderes Bild und es fände sogar eine Verschiebung im Leben-Ranking statt. Denn dann hätten blau direkt, Netfonds und MAXPOOL zusammen 12,6% Anteile am gesamten vermittelten Geschäft (siehe Grafik). Sie würden damit auf Platz 3 vorrücken und auch den Abstand zum Erst- und Zweitplatzierten stärker reduzieren. Dadurch, dass Netfonds vorher nicht im Ranking einbezogen war, ergibt sich insgesamt auch eine neue Verteilung der Anteile (siehe Grafiken).
Diese Hochrechnung aus dem Bereich Leben gibt erste Hinweise darauf, welchen Impact die Entwicklungen und Veränderungen bei blau direkt im Markt der Pools- und Dienstleister und auch im Maklergeschäft auslösen könnten. Die Einheit "blau direkt, Netfonds, MAXPOOL" gewinnt an Stärke und schließt zur Spitzengruppe etwas auf.
Kranken: Vorsprung der Vorplatzierten wird kleiner
Im Bereich Kranken befindet sich blau direkt in der aktuellen AWARD-Studie mit einem Share of Wallet von 7,4% auf Platz 3. Auch hier geht der Spitzenplatz an die Fonds Finanz mit 43,7%, gefolgt von der VEMA mit 28,5%. Angenommen, auch hier würde man die Anteile der drei Unternehmen zusammenführen, kämen blau direkt, Netfonds und MAXPOOL im Bereich Kranken auf ein Share of Wallet von 12,5% (siehe Grafik). Im Ranking würde sich dadurch zwar nichts ändern, die Gruppe würde aber auch hier näher an die vorplatzierte VEMA heranrücken. Gleichzeitig würde die Gruppe um blau direkt auch den Abstand zum Deutschen Maklerverbund (7%) auf Platz 4 deutlich ausbauen.
Komposit: Abstand zu Nachfolgenden wird ausgebaut
Und wie sieht es im Komposit-Bereich aus? Der aktuellen Studie zufolge ist auch hier die Fonds Finanz der Spitzenreiter mit 42% der Anteile am gesamten vermittelten Geschäft. Die VEMA liegt wieder auf dem 2. Rang mit 24,2%. Auch in diesem Bereich befindet sich blau direkt auf dem Bronzerang und erhält 5,7%. Sie liegt damit nur knapp vor dem Deutschen Maklerverbund, der 5,5% der Anteile bekommt.
Errechnet man auch hier, wie die Verteilung aussähe, wenn die drei Unternehmen zusammengezogen werden, wird deutlich, dass das Konglomerat aus blau direkt, Netfonds und MAXPOOL den Viertplatzierten weiter hinter sich lassen würde. In dieser Berechnung bekommt die Gruppe um blau direkt auf 8,7% des SoW (siehe Grafik). Sie bleibt damit auf Platz 3, kann aber auch hier den Vorsprung zu den Vorplatzierten reduzieren.
Berechnungen zeigen (potenzielle) Verschiebungen der Anteile am Maklergeschäft
Im Zusammenschluss könnte die neue Konstellation um die blau direkt Gruppe also folglich in allen untersuchten Sparten den Sprung in die Top 3 schaffen, was den Share of Wallet angeht. Im Klartext bedeutet das, dass mehr Geschäftsanteile der Maklerschaft an die konsolidierte und zusammengeschlossene Gruppe gehen würden. Die Einheit gewinnt an Relevanz im Maklermarkt. Auch wenn die Berechnungen bisher nur auf der Annahme einer konsolidierten Einheit blau direkt-Netfonds-MAXPOOL basieren, kann davon ausgegangen werden, dass die aktuellen und potenzielle künftige Zusammenschlüsse und Übernahmen im Poolmarkt in diversen Bereichen Verschiebungen nach sich ziehen werden. (lg)
Über die Studie
Die Online-Befragung zur Studie „AssCompact AWARD – Pools & Dienstleister 2026“ wurde vom 20.01.2026 bis 01.02.2026 durchgeführt. Nach einer Qualitätsprüfung flossen die Stimmen von 663 Vermittlern aus der Finanz- und Versicherungsbranche in die Stichprobe ein, die ein sehr gutes Abbild der Assekuranz- und Finanzvermittlerinnen und -vermittler hinsichtlich der Alters- und Geschlechtsstruktur darstellt. Die Studie kann hier erworben werden.
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