1. Inflation
Im Vergleich zu Large-Cap-Unternehmen sind Small Caps häufiger in den Sektoren Finanzen, Grundstoffe oder Immobilien tätig. Dies könnte sich als vorteilhaft erweisen, da diese Sektoren traditionell von steigenden Zinssätzen profitieren. Ein Beispiel: Im Immobiliensektor hat ein inflationäres Umfeld historisch betrachtet tendenziell zu einer größeren Nachfrage und einem höheren Vermietungsgrad geführt. Immobilieneigentümer können in Zeiten hoher Inflation die Mieten erhöhen. Einige Vermieter sichern sich sogar mit sogenannten Indexmieten ab, bei denen die Miete jährlich mit der Inflation wächst.
2. Bewertungen
Die Bewertungen der europäischen Small Caps sind auf dem niedrigsten Stand der letzten zehn Jahre, was sie im historischen Vergleich attraktiv macht. Anleger müssen sich jedoch darüber im Klaren sein, dass es dennoch zu weiteren Herabstufungen kommen kann.
3. Die grüne Agenda Europas
Während die letzten zehn Jahre von der Entwicklung der Mega-Cap-Tech-Unternehmen geprägt waren, dürfte das nächste Jahrzehnt von Investitionen in Nachhaltigkeit geprägt sein. Europa ist in diesem Bereich bereits weltweit führend und behauptet seine Dominanz durch die zahlreichen Initiativen der Europäischen Union, die sich auf insgesamt mehr als 1,8 Bio. Euro belaufen. Die jüngste Initiative ist der European Recovery Fund, der die Nachhaltigkeit in den Mittelpunkt der Maßnahmen zur Bewältigung der durch die Pandemie verursachten wirtschaftlichen und sozialen Folgen gestellt hat. Europäische Unternehmen, von denen sich viele bereits mit Nachhaltigkeitsaspekten befassen, dürften potenziell von dem weltweiten Vorstoß in Richtung nachhaltiger Praktiken profitieren können.
Das Universum der kleineren Unternehmen in Europa bietet eine äußerst vielfältige und dynamische Mischung von Wachstumsunternehmen. Mit starken Bilanzen, soliden Gewinnen und wenig Beachtung vonseiten der Analysten sind kleinere europäische Unternehmen eine bedeutende Chance für aktive Stock Picker und für all jene, die den Anteil an kleinen Nebenwerten in ihrem Portfolio mithilfe von Small-Cap-Fonds höher gewichten wollen. Darüber hinaus könnten der Inflationsdruck und die zunehmende Bedeutung ökologischer und sozialer Faktoren der Anlageklasse zugutekommen.
Diesen Artikel lesen Sie auch in AssCompact 08/2022, S. 44 f., und in unserem ePaper.
Bild: © iQoncept – stock.adobe.com
Ollie Beckett 
Rory Stokes 
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