Es tut sich politisch mehr und mehr im Bereich der privaten Altersvorsorge – in diesem Fall für junge Menschen. Eine Zielgruppe, die in letzter Zeit nicht so im Fokus der Bundesregierung stand. Hier geht es sogar um die ganz jungen, nämlich Kinder, oder um genau zu sein: um diejenigen, die 2020 geboren sind (für mehr hat es dann wohl doch nicht gereicht, wenngleich die Folgejahrgänge in Zukunft noch mit aufgenommen werden sollen).
Aber nennen wir das Kind beim Namen: Es geht um die Frühstart-Rente der Bundesregierung, für die das Bundesfinanzministerium am 21.07.2026 einen Referentenentwurf vorgelegt hat. Ziel des Pakets ist, bereits im Kindesalter einen privaten, kapitalgedeckten Vermögensaufbau sowie eine Altersvorsorge nicht nur zu ermöglichen, sondern auch zu fördern. Eine Einzahlung von 10 Euro im Monat von staatlicher Seite ist hier für jedes Kind vorgesehen, rückwirkend zum 01.01.2026. Als positiven Nebeneffekt erhofft man sich außerdem eine steigende Finanzbildung, da sowohl die Eltern als auch die Kinder sich dann verstärkt mit Themen wie Finanzen und Altersvorsorge beschäftigen.
Regulierung bei der Frühstart-Rente
Der 65-seitige Entwurf offenbart noch einige weitere Details zum Paket. Für die Versicherungs- und Vermittlerbranche interessant ist dabei vor allem aber der sich auf Seite 7 befindende § 3 Abs. 2 Satz 1, der da lautet: „Bis zur Vollendung des 18. Lebensjahres des Anspruchsberechtigten dürfen Abschluss- und Vertriebskosten abweichend von § 1 Absatz 1 Satz 1 Nummer 8 sowie den Sätzen 3 und 4 des Altersvorsorgeverträge-Zertifizierungsgesetzes weder bei Vertragsschluss noch bei einer Übertragung des Kapitals auf einen anderen auf den Namen des Anspruchsberechtigten lautenden Altersvorsorgevertrag erhoben werden.“
Heißt also: Es dürfen keine Abschluss- und Vertriebskosten erhoben werden, bis der Kunde, in dem Fall also das förderberechtigte Kind, sein 18. Lebensjahr vollendet hat. Hinzu kommt folgender Satz aus dem Entwurf: „Die Auswahl der Produkte für die Frühstartrente wird auf den Standarddepot-Vertrag Altersvorsorge nach § 1 Absatz 1c des Altersvorsorgeverträge-Zertifizierungsgesetzes beschränkt.“ Das wiederum bedeutet: Für die Frühstart-Rente darf ausschließlich eine Standarddepot-Variante des Altersvorsorgedepots verwendet werden.
Kenner der privaten Altersvorsorgereform werden wissen: Für diese Standardprodukte gilt ein Kostendeckel von 1,0% p. a. Und nicht nur das: Mit der Reform kommt auch ein Verbot der Zillmerung. Das heißt, die Vertriebs- und Abschlusskosten werden auf die gesamte Vertragslaufzeit verteilt, nicht nur auf die ersten Jahre. Diese beiden regulatorischen Gesichtspunkte hatten in der Branche bereits für Kontroversen gesorgt, da die wirtschaftliche Rentabilität fraglich ist. Und da reden wir noch gar nicht darüber, dass das Standardprodukt (und somit auch die Frühstart-Rente) ganz ohne Vermittler abgeschlossen werden darf.
Was die Branche davon hält
Am Freitag, den 31.07.2026, endete außerdem die Abgabefrist für Stellungnahmen zum Entwurf. Und eine solche gaben diverse Branchenverbände auch ab. Begeistert von der Regel war eigentlich keiner, angefangen bei den Produktgebern. Der GDV hält in seinem Statement das vollständige Verbot von Abschluss- und Vertriebskosten bis zum vollendeten 18. Lebensjahr für „problematisch“, weil auch ein standardisiertes, digital abgeschlossenes Produkt Aufwendungen beim Abschluss verursache. Versicherer seien aufsichtsrechtlich verpflichtet, ihre Produkte auskömmlich zu kalkulieren und ökonomisch gelte, dass Kosten, die entstehen, durch das Produkt gedeckt sein müssen. Der für das Standardprodukt bereits geltende Effektivkostendeckel begrenze die Belastung der Kundinnen und Kunden deutlich, wirksam und gewährleiste Kostendisziplin. Weitergehende gesetzliche Beschränkungen der Kostenvereinbarung seien weder erforderlich noch angemessen.
Vermittler stellen Wirtschaftlichkeit infrage
Aber nicht nur die Produktgeber, sondern natürlich auch die Vermittler sehen potenzielle Probleme darin, ob sich die Frühstart-Rente für sie rentiert. Alexander Kukovic von bamboo finance bspw. erklärt auf AssCompact Anfrage, dass für ihn generell der Mehrwert persönlicher Beratung bei dem Thema ausgeklammert wird: „Gerade professionelle Beratung kann zu einem nicht zu unterschätzenden Anteil zur Finanzbildung beitragen und zudem dabei helfen, eine Kapitalanlage langfristig auf Kurs zu halten. Anleger und Berater bleiben im regelmäßigen Austausch, ordnen Entwicklungen ein und entwickeln die Anlagestrategie gemeinsam weiter. Wenn die Frühstart-Rente aber fast schon ausdrücklich kein Beratungsprodukt sein soll, auch da bis zur Vollendung des 18. Lebensjahres keine Abschluss- und Vertriebskosten erhoben werden dürfen, müssen sich Makler fragen, wie sie das Produkt wirtschaftlich in ihr Beratungskonzept integrieren können.“
Ganz ähnlich sieht es der Bundesverband Deutscher Versicherungskaufleute. In seiner Stellungnahme befürchtet der Verband, dass die regulatorische Kombination aus u. a. der Kostendeckelung, dem Verbot von Abschlusskosten sowie dem Ausschluss von Vertriebskosten dazu führen könne, dass viele private Anbieter „wirtschaftlich keine tragfähigen Geschäftsmodelle anbieten“ könnten. Ferner würden Beratung und Vermittlung faktisch aus dem System verdrängt.
Der AfW Bundesverband Finanzdienstleistung argumentiert ähnlich wie der GDV: „Auch ein vollständig digitaler Vertrag verursacht Aufwand, etwa für Identifizierung, Einrichtung und Führung des Depots, Datenübermittlung, Förderantrag, laufende Informationen sowie spätere Änderungen und Kapitalübertragungen.“ Außerdem setze bereits der Effektivkostendeckel für das Standarddepot einen engen Kostenrahmen.
Schließlich noch der VOTUM Verband unabhängiger Finanzdienstleister, der sich etwas differenzierter damit auseinandersetzt und vor allem noch mehr Klarheit vom Gesetzgeber fordert. In der VOTUM-Stellungnahme heißt es nämlich, dass aufgrund diverser Formulierungen aus dem Referentenentwurf nicht klar hervorgehe, ob sich der Ausschluss von Abschluss- und Vertriebskosten auf alle Einzahlungen bezieht, die im Rahmen des Vertrags getätigt werden, oder nur auf die staatliche Zuzahlung von 10 Euro pro Monat. Denn Eltern oder andere Dritte dürfen freiwillig zusätzliche Beiträge von bis zu 6.840 jährlich leisten – und für die sollte laut VOTUM eine vergütete Beratung und Vermittlung möglich bleiben. „Andernfalls entsteht für Vermittlerinnen und Vermittler kein wirtschaftlicher Anreiz mehr, Familien beim Vertragsabschluss und beim Aufbau einer über die Frühstart-Rente hinausgehenden privaten Vorsorge zu begleiten […].“
Was sollten Makler tun?
Die Frühstart-Rente scheint für Vermittler also bislang nur wenig ertragreich. Alexander Kukovic erklärt in seinem Statement, dass eine Möglichkeit sein könnte, die Frühstart-Rente über eine Online-Abschlussstrecke als „Einstiegsprodukt“ zu nutzen, um neue Kundenbeziehungen aufzubauen und daraus weitere Beratungsanlässe zu entwickeln.
Eine persönliche Altersvorsorgeberatung inklusive Geeignetheitsprüfung, Nachhaltigkeitsprofil, Dokumentation usw. dürfte für den Berater, ohne gesonderte Vereinbarung, wirtschaftlich nicht darstellbar sein, erläutert Kukovic, und schließt mit: „Sie scheint für die Frühstart-Rente aber auch erst gar nicht gewünscht zu sein.“ (mki)
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