Ein Beitrag von Andreas Lindner, Chief Investment Officer bei der Allianz Lebensversicherungs-AG
Die Energieversorgung steht weltweit vor einem tiefgreifenden Umbruch. Klimapolitische Ziele, technologische Entwicklungen und geopolitische Verwerfungen haben noch deutlicher gemacht, wie zentral eine verlässliche Stromversorgung für moderne Volkswirtschaften ist. Industrie, Verkehr, Digitalisierung, Gesundheitswesen, unser alltägliches Leben sind ohne sicheren und bezahlbaren Strom nicht denkbar.
Gleichzeitig wächst der Strombedarf weiter – nicht zuletzt durch die zunehmende Elektrifizierung vieler Lebensbereiche. Vor allem durch die wachsende Elektromobilität, die Elektrifizierung der Industrieproduktion, den Einbau von Wärmepumpen oder den Betrieb großer Rechenzentren wird der Stromverbrauch in den kommenden Jahren weiter zunehmen. Die Frage ist nicht, ob der Strombedarf steigt, sondern wie schnell und wie stark.
In den kommenden Jahrzehnten werden weltweit Billionen Euro in den Umbau des Energiesektors fließen – in die Energieerzeugung, aber auch in die Übertragungs- und Verteilnetze und in Speichertechnologien, die im Zusammenhang mit erneuerbaren Energien immer wichtiger werden. Vor diesem Hintergrund stellt sich für viele Marktteilnehmer die Frage, welche Rolle institutionelle Investoren bei dieser Transformation spielen können. Lebensversicherer sind hier seit Jahren aktiv, engagieren sich zunehmend in der Energiewirtschaft. Aber was hat Strom mit Altersvorsorge zu tun?
Warum Energieinfrastruktur für Lebensversicherer attraktiv ist
Stromerzeugung, Netze und Speicher zählen zu den grundlegenden Infrastrukturen moderner Gesellschaften. Ihre Nachfrage ist strukturell hoch, wenig konjunkturabhängig und langfristig planbar. Genau diese Eigenschaften sind für Lebensversicherer von zentraler Bedeutung.
Lebensversicherungen tragen langfristige Verpflichtungen gegenüber ihren Kundinnen und Kunden – häufig über mehrere Jahrzehnte. Sparerinnen und Sparer legen hier Geld über lange Zeiträume an, setzen auf stabile Renditen, bauen Vermögen auf oder aus und können sich bei Bedarf im Alter auf ein lebenslanges zusätzliches Einkommen verlassen.
Entsprechend gefragt sind Anlagen, die über lange Zeiträume stabile und gut kalkulierbare Erträge liefern. Energieinfrastruktur erfüllt diese Anforderungen in besonderem Maße. Übertragungs- und Verteilnetze sowie Wind- und Solarparks verfügen über Nutzungsdauern von ca. 50 bis 80 bzw. von 25 bis 40 Jahren. Ihre Erträge basieren oft auf regulierten Erlösen oder langfristigen Verträgen und sind damit gut planbar.
Ein weiterer Aspekt ist der Inflationsschutz. In vielen Infrastrukturprojekten sind Einnahmen an Preisindizes gekoppelt. Gerade in Phasen erhöhter Inflation kann dies dazu beitragen, die reale Rendite zu stabilisieren – ein entscheidender Punkt für die langfristige Sicherung von Altersvorsorgevermögen.
Für stabile Erträge: Lebensversicherer schließen Finanzierungslücke
Nicht zuletzt hat sich auch die Wirtschaftlichkeit erneuerbarer Energien deutlich verbessert. Technologischer Fortschritt hat die Kosten für Wind- und Solarenergie erheblich gesenkt. In zahlreichen Regionen gehören sie inzwischen zu den günstigsten Formen neuer Stromerzeugung. Investitionen in diesen Bereich sind damit nicht nur ein Beitrag zur Energiewende, sondern auch aus ökonomischer Sicht attraktiv.
Für Versicherer bedeutet das: Kapital kann so eingesetzt werden, dass es gleichzeitig stabile Erträge erwirtschaftet und den Ausbau einer zukunftsfähigen Infrastruktur ermöglicht. Institutionelle Investoren leisten damit einen wichtigen Beitrag zur Schließung der Finanzierungslücke, die für die Umsetzung der Energiewende besteht.
Für die Vorsorge: Windkraft, Netze, Speicher
So baut etwa die Allianz ihr Engagement entlang der gesamten Stromwertschöpfungskette aus: Mit dem OffshoreWindpark He Dreiht investiert sie erstmals direkt in ein deutsches OffshoreWindprojekt, das ab Sommer 2026 Strom für mehr als 1,1 Millionen Haushalte liefern soll. Hinzu kommen Investitionen in zentrale Infrastrukturen der Energiewende, darunter der ab 2028 geplante Interkonnektor „NeuConnect“ zwischen Deutschland und Großbritannien sowie Beteiligungen an dem Übertragungsnetzbetreiber Amprion mit einem Höchstspannungsnetz von rund 11.000 Kilometern. Jüngst gab die Allianz neue Investitionen in Flexibilitätslösungen wie Großbatteriespeicher bekannt, unter anderem über eine Mehrheitsbeteiligung an der Plattform Green Energy Storage Initiative (GESI) sowie eine Partnerschaft mit TotalEnergies bei weiteren Batteriespeicherprojekten in Deutschland.
Darum passen Zukunftsvorsorge und Infrastruktur zusammen
Investitionen in Energieinfrastruktur sind kein strategischer Sonderweg, sondern folgen der Logik langfristiger Kapitalanlage. Sie verbinden drei zentrale Ziele: verlässliche Erträge für die Altersvorsorge, größere Stabilität der Kapitalanlageportfolios und einen messbaren Beitrag zur gesellschaftlichen Transformation.
Für Kundinnen und Kunden einer Lebensversicherung bedeutet dies, dass ihr Geld in reale Sachwerte investiert wird: in Netze, Anlagen und Infrastruktur, die tagtäglich gebraucht werden und deren Nutzen weit über einzelne Konjunkturzyklen hinausgeht. Diese Assets schaffen planbare Zahlungsströme, die wiederum die Grundlage für garantierte Leistungen und Überschussbeteiligungen bilden. Damit ergänzen und diversifizieren Investitionen in Infrastruktur die weltweit über viele Assetklassen breit aufgestellte Kapitalanlage der Lebensversicherer.
Wie können Vermittlerinnen und Vermittler das für sich nutzen?
Für Vermittlerinnen und Vermittler bietet dieses Thema eine greifbare Brücke im Kundengespräch: Altersvorsorge wird nachvollziehbar, weil sie mit sichtbaren Projekten verbunden ist. Vorsorgekapital arbeitet nicht abstrakt, sondern unterstützt reale wirtschaftliche und gesellschaftliche Entwicklungen, von der sicheren Stromversorgung bis zum Fortschritt der Energiewende. Und bildlich gesprochen: Für die Kundinnen und Kunden kommen Zukunftsvorsorge und Vermögensaufbau, kommt die spätere Rente – aus der Steckdose.
Langfristige Vorsorge braucht eine stabile wirtschaftliche Basis. Energieinfrastruktur liefert genau das: Versorgungssicherheit für die Gesellschaft und langfristige Erträge für die Altersvorsorge.
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