„Bieten breit diversifizierte aktive Anlagestrategie“

Nun erleben wir gerade eine Zinswende. Was bedeutet dies für Sie? Ändern Sie Ihre Anlagestrategie?

Die Strategie ändern wir nicht, aber natürlich überdenkt man fortwährend seine Positionierung. Wie eben angesprochen hatten wir im letzten Jahr unser Growth Exposure aufgelöst und den Fokus auf Value gelegt. Auch unsere Staatsanleihenquote haben wir überdacht. So hatten wir in den vergangenen eineinhalb Jahren Staatsanleihen in der gesamten Strategiefamilie eher untergewichtet, weil das Risiko die Ertragschancen deutlich überwog. Das hat sich durch die dynamische Zinswende zumindest teilweise geändert.

Dient das von Ihnen gemanagte Portfolio zur Kapitalanlage der HanseMerkur Unternehmen oder auch der von Drittunternehmen?

In erster Linie dienen die Fonds der Strategiefondsfamilie als Investment für die Kunden der HanseMerkur, die eine fondsgebundene Versicherung abschließen. Daneben ist der Fonds als Publikumsfonds für Privatanleger erwerbbar. Außerdem findet die Strategie auch bei institutionellen Kunden Anwendung.

In Ihren Dankesworten zum oben genannten Award sprechen Sie von „besonnenem Investieren“. Was genau meinen Sie damit?

Wie erwähnt werden die Strategiefonds unter anderem zur Altersvorsorge genutzt. Unser Anspruch ist es, Vermögen langfristig zu erhalten und aufzubauen. Wir möchten das mühsam verdiente Geld unserer Kunden vermehren – bei kontrollierten Risiken. Deshalb reduzieren wir gegebenenfalls an der ein oder anderen Stelle das Risiko und schöpfen die Renditemöglichkeiten nicht vollends aus. Aber wenn wir – wie beispielsweise in der Corona-Krise – die Drawdowns etwas abfedern, müssen Anleger am Ende nicht schlechter stehen. Das ist einfache Mathematik: Sind 100 Euro im Aktienmarkt investiert und dieser fällt um 50%, dann bleiben 50 Euro übrig. Steigt er anschließend um 50%, dann habe ich 75 Euro. Das gleiche Beispiel mit 30% liefert mir am Ende 91 Euro.

Spielt Nachhaltigkeit für Sie bei der Auswahl auch eine Rolle?

Bei allen Fonds geht es uns um eine nachhaltige Performance. Das Ziel ist es, alle im Vermögen der HanseMerkur gehaltenen Kapitalanlagen nachhaltig auszurichten. Die Einstufung erfolgt gemäß Artikel 8 der „Offenlegungsverordnung“ SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) der EU. Im Zuge dessen werden bereits bis 2029 die CO₂-Emissionen des Portfolios um mindestens 50% gegenüber 2021 reduziert. In einem unserer Fonds spielt Nachhaltigkeit zudem explizit eine Rolle: Im Jahr 2020 haben wir den Fonds „HanseMerkur Strategie ausgewogen Nachhaltigkeit“ aufgelegt. Er verfolgt die gleiche Strategie und die gleiche Allokation wie der im Jahr 2011 aufgelegte Fonds „HanseMerkur Strategie ausgewogen“, bei der Auswahl wird jedoch ausschließlich auf nachhaltige Zielfonds zurückgegriffen.

Wir blicken auf das Jahr 2023. Was wird die Kapitalmärkte und die Wirtschaft am meisten beeinflussen? Schwer, dies in Kürze zu beantworten. Aber vielleicht gelingt es anhand von ein paar Schlagworten.

Die Inflationsraten werden sich voraussichtlich reduzieren. Hier ist die große Frage, ob es in der Schnelligkeit passiert, wie es die Kapitalmärkte erwarten, oder ob es doch langsamer vonstattengeht, wie es die Erfahrungen der Vergangenheit implizieren.

Wie viele andere rechnen auch wir 2023 mit einer Rezession der US-Wirtschaft. Letztendlich ist das aber Teil ökonomischer Zyklen.

Für die Kapitalmärkte könnten diese beiden Entwicklungen – rückläufige Inflationsraten und schwächeres Wachstum – sogar positiv sein, da es die Zentralbanken zum Beenden ihrer Zinserhöhungszyklen zwingt. Denn die Zentralbankpolitik war insbesondere in den letzten Jahren ein Haupttreiber für die Entwicklung der Märkte.

Über allem schwebt zudem die geopolitische Unsicherheit.

Sie müssen verantwortlich mit den Kundengeldern umgehen. Wie empfinden Sie ein solches Umfeld? Macht dies auch den Reiz Ihrer Arbeit aus?

In erster Linie bedeutet das aktuelle Umfeld eine große Verantwortung. Was den Reiz meiner Arbeit vor allem für mich ausmacht, ist, dass jeder Tag anders ist. Routine oder gar Langeweile kommen in meinem Job definitiv nicht vor!

Dieses Interview lesen Sie auch in AssCompact 12/2022, S. 60 f., und in unserem ePaper.

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