Sowohl die Assekuranz Rating-Agentur Assekurata als auch die Policen Direkt-Gruppe haben die Solvenzquoten der deutschen Lebensversicherer unter die Lupe genommen, da die Versicherer turnusmäßig zum 08.04.2021 ihre Berichte zur Solvabilität und Finanzlage (SFCR) unter Solvency II veröffentlicht haben. Assekurata gibt im Rahmen ihrer Analyse zu bedenken, dass die Aufsichtsbehörde den Gesellschaften diesmal, anders als im vergangenen Jahr, keine pauschale Fristverlängerung aufgrund der Corona-Krise mehr eingeräumt hat, und dass deshalb bereits stichhaltige Aussagen für den Lebensversicherungsmarkt möglich seien.
Die Solvenzquote (SCR-Quote) gibt an, ob einem Versicherer auch in modellhaften Extremszenarien genügend Eigenmittel zur Verfügung stehen, um seinen Verpflichtungen gegenüber Versicherten und anderen Leistungsempfängern nachzukommen. Nach aufsichtsrechtlichen Vorgaben hat eine Versicherungsgesellschaft dann ausreichend Eigenmittel, um auch unter widrigen Entwicklungen alle Verpflichtungen in den unter Solvency II definierten Rahmenbedingungen zu erfüllen, wenn die Solvenzquote bei mindestens 100% liegt.
Spannweite von 150 bis 800%
Laut Policen Direkt liegen die für die Aufsicht relevanten Solvenzquoten der deutschen Lebensversicherer im Schnitt bei knapp 390%. Assekurata weist darauf hin, dass die Spannweite zwischen den einzelnen Anbietern noch immer beachtlich sei. So verteilten sich die SCR-Quoten im regulatorischen Nachweis von gut 150% bis über 800%. Laut Assekurata-Analyse erzielt bislang die EUROPA den Spitzenwert mit 808%, gefolgt von Dialog (771%), Victoria (728%), LV 1871 (712%) und LVM (702%). Nicht alle Anbieter hätten sich verschlechtert, bei einigen seien im Vergleich zum Vorjahr auch Verbesserungen eingetreten.
Ein ähnliches Bild zeige sich auch bei der Solvenzquote ohne Übergangsmaßnahmen und der Basis-Solvenzquote ohne Übergangsmaßnahmen und Volatilitätsanpassung. Auch hier seien die Werte mehrheitlich, aber nicht bei allen Anbietern zurückgegangen. 17 Unternehmen schaffen es derzeit mit ihrer Basis-Solvenzquote nicht und 15 mit Berücksichtigung der Volatilitätsanpassung nicht über die Marke von 100%.
Korridor-Analyse blendet kurzfristige Marktentwicklungen aus
Diese Analyse der Solvenzquoten ohne Übergangsmaßnahmen mit Volatilitätsanpassungen (Nettoquote +VA) blende kurzfristige Marktentwicklungen eher aus, weil sie die Volatilitätsanpassungen mit einbeziehe. Diese Bilanzierungshilfen berücksichtigten, dass Lebensversicherer ihr Kapital langfristig anlegen und damit kurzfristige Schwankungen und Schocks eher „aussitzen“ könnten, erläutert Policen Direkt im Rahmen ihrer „Korridor-Analyse“. Die Solvenzquoten zeigten, dass kleinere Versicherer mit hohem Garantiebestand und diejenigen, die bereits in der Vergangenheit nur mit Übergangsmaßnahmen eine Solvenzquote von über 100 Prozentpunkten erreicht hätten, jetzt vor noch größeren Herausforderungen stünden. Hier gehe es mitunter darum, überhaupt noch Neugeschäft zeichnen zu können. Policen Direkt erwähnt in diesem Zusammenhang, dass jüngst auch BaFin-Exekutivdirektor Frank Grund darauf hingewiesen habe, dass hier Versicherer in den nächsten Jahren große Schwierigkeiten bekommen könnten und damit ihre Lizenz für das Neugeschäft riskieren.
Laut Policen Direkt stehen 22 Unternehmen mit einer Solvenzquote ohne Bilanzierungshilfen von unter 150% aktuell vor großen Herausforderungen. Hier gehe es um bestehende Garantieanforderungen und darum, sich in Zukunft überhaupt noch Neugeschäft leisten zu können. Bei 39 Unternehmen mit einer Nettoquote +VA von 150 bis 300% sieht Policen Direkt die finanzielle Stabilität weitgehend gewährleistet und gerüstet für Extremszenarien. Sie seien in der Lage, den eingegangenen Versprechen auch in Zukunft nachzukommen. 21 Unternehmen seien aufgrund ihrer vergleichsweise komfortablen Solvenzkapitalausstattung mit einer Nettoquote +VA von mehr als 300% sehr gut gewappnet und könnten weitere Verschärfungen der Lage bewältigen oder im Neugeschäft weitreichende Zusagen geben.
Anstehendes Solvency-II-Review
Mit Blick in die Zukunft gibt Assekurata-Geschäftsführer Dr. Reiner Will zu bedenken, dass in EU-politischer Hinsicht aufgrund des anstehenden Solvency-II-Reviews weiteres Ungemach auf die Branche zukommen könnte: Die beabsichtigten Modelländerungen an den Zinsstrukturkurven würden die Bedeckungsquoten gerade bei den Versicherern mit garantielastigen Beständen, die vielfach schon eine niedrige Solvenzkapitalausstattung aufwiesen, zusätzlich unter Druck setzen. (ad)
Assekurata veröffentlicht unter www.solvencydata.com/ticker die erfassten Solvenzquoten, Policen Direkt tut dies hier.
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