Teilrating Erfolg: Zinszusatzreserve kann abgeschmolzen werden
Stabil bis leicht positiv haben sich die Ertragskennzahlen für das Jahr 2025 entwickelt. Die Nettoverzinsung bleibt mit 2,3% stabil auf Vorjahresniveau. Auch Abschlusskostenquote (5,3%) und Verwaltungskostenquote (2,7%) bleiben im Vergleich zum Vorjahr konstant.
Die Überschussquote hat sich dagegen deutlich verbessert; sie ist im Marktschnitt von 13% auf 13,7% angestiegen. Das liegt vor allem am Abschmelzen der Zinszusatzreserve, die während der Niedrigzinsphase aufgebaut werden musste. In den Jahren 2022 bis 2025 konnte diese um jeweils rund 3 Mrd. Euro reduziert werden. Die daraus entstehenden Erträge kommen auch den Kunden zugute, so MORGEN & MORGEN. Das Abschmelzen entlastet nämlich die Unternehmen und schafft zusätzlichen Spielraum für die Überschussbeteiligung.
Auch die Zins-Überschussquote bleibt mit 0,8% im positiven Bereich, die Zins-Risiko-Überschussquote klettert leicht von 2,8% auf 2,9%.
Insgesamt erhalten 13 der bewerteten Versicherer im Teilrating Erfolg fünf Sterne, weitere 17 sichern sich eine Vier-Sterne-Bewertung.
Teilrating Sicherheit: Stille Lasten dominieren weiterhin
Die Sicherheitslage bleibt besonders stabil. Das zeigen auch die Ergebnisse des Teilratings: Ganze 51 von 60 analysierten Versicherern erhalten die Höchstbewertung von fünf Sternen, und damit sogar drei mehr als im Vorjahr. Die Eigenmittelquote steigt von 5,5% auf 5,7%, die RfB-Quote von 4,9% auf 5,0%. Die RfB erfüllt dabei eine wichtige Pufferfunktion für die Überschussbeteiligung und profitiert ebenfalls vom Abschmelzen der Zinszusatzreserve.
Die Bewertungsreserve zeigt jedoch nach zwei Jahren der Erholung eine Verschlechterung: Sie sinkt von -6,5% auf -9,0%. Während manche Versicherer wieder über stille Reserven verfügen, dominieren somit weiterhin die stillen Lasten.
Die Solvabilität bleibt besonders stark, die durchschnittlichen SCR-Quoten sind im Jahr 2025 deutlich angestiegen. Alle bewerteten Versicherer erfüllen die aufsichtsrechtlichen Forderungen inzwischen ohne Übergangsmaßnahmen.
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