Durchschnittsperformance der Fonds noch negativ
Die Vermietungsquoten liegen weiterhin auf einem soliden Niveau, sind aber im Jahresvergleich weiter nach unten gewandert – von 93,7% auf 92,4%. Dies ist vor allem dem Verkauf vollvermieteter Objekte geschuldet. Viele Mietverträge wurden laut Scope langfristig geschlossen oder konnten während der Corona-Krise vorzeitig verlängert werden. Die durchschnittliche Mietvertragslaufzeit der Fonds liegt bei sehr soliden sechs Jahren. Auch konnten die Mieterträge durch die Indexierungen (Inflationsanpassung) gesteigert werden, was die Cashflows der Fonds stützt.
Im vergangenen Kalenderjahr lag die Rendite der offenen Immobilienpublikumsfonds im Schnitt bei –1,3%. Die Spannweite reicht von 3,8% bis –20,1%. Zum 30.04.2025 betrug die Zwölfmonatsperformance –1,1%. Ursache für die negative Durchschnittsrendite sind allen voran Wertkorrekturen in den Immobilienportfolios einiger Fonds. Die fünf Schwergewichte mit einem Fondsvermögen von über 10 Mrd. Euro hingegen steigerten ihren Anteilswert 2024 im Mittel um 1,9%.
Die gesunkene Wertentwicklung hat die Attraktivität der offenen Immobilienfonds im Vergleich zu Alternativanlagen verringert. Zwar sind die Renditen für festverzinsliche Anlagen nicht mehr so hoch wie vor einem Jahr, aber es gibt nach wie vor einen Renditevorsprung gegenüber Immobilienfonds. Scope rechnet mit einer durchschnittlichen Performance der Fonds zum Jahresende zwischen –0,5% und 0,5%.
Als positiv bewerten es die Experten, dass die meisten Produkte infolge der guten Mietmärkte weiterhin hohe Ausschüttungen leisten können. Zudem weisen die Fonds je nach Investmentstrategie Teilfreistellungsquoten von 60% bzw. 80% auf, was die Renditen in der Nachsteuerbetrachtung und damit die Wettbewerbsposition der Fondsgattung verbessert. (tik)
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