Studie zur pAV-Reform: Anbieter kämpfen mit Umsetzung

Produktlogik: Versicherer im Nachteil?

Die Reform dürfte zudem starke Auswirkungen auf die Produktlogik haben. Das Garantieniveau, lange ein „zentrales Differenzierungsmerkmal klassischer Versicherer“, dürfte laut Einschätzung der Anbieter an Einfluss verlieren. Stattdessen werden künftig vor allem niedrige Kosten, einfache Produkte und attraktive Renditechancen im Vordergrund stehen. Hier dürften vor allem Anbieter profitieren, die bei fondsbasierten, kostengünstigen und digital skalierbaren Lösungen gut aufgestellt sind, etwa moderne Banken, Asset-Manager und Neobroker. Versicherer dagegen verfügen vor allem über Stärken in Beratung, Kundenbestand und Förder-Know-how – müssen aber ihre Position im neuen Marktumfeld schärfen, warnt die Studie.

Anbieter brauchen „klare Positionierung“ um erfolgreich zu sein

Laut den Studienautoren wird sich der Markt mit der Umsetzung der Reform vor allem entlang drei Rollen neu ordnen: Kostenführer mit schlanken, digital skalierbaren Produkten, beratungsstarke Anbieter mit engem Kundenzugang und Plattformbetreiber für Dritte. Anbieter mit klarer Positionierung dürften „überproportional“ von der Reform profitieren, während Anbieter im „strategischen Mittelfeld“, also ohne klare Stärke bei Kosten, Produktqualität, Plattformfähigkeit oder Beratung, Gefahr laufen, von der Reform abgehängt zu werden.

„Die eigentliche strategische Frage lautet nicht, ob man mitmacht, sondern in welcher Rolle“, so Braasch. „Und die entscheidet sich jetzt.“

Über die Studie

Für die Studie wurden zwischen Ende April und Anfang Juni 2026 insgesamt 25 Anbieter aus dem deutschen Altersvorsorgemarkt zur strategischen Relevanz der Reform, zum Stand der operativen Vorbereitung sowie zu erwarteten Veränderungen bei Produkten, Vertrieb und Marktstruktur befragt. Die gemeinsame Anbieterbefragung wurde von der Assekurata Solutions GmbH, Strategy&, der globalen Strategieberatung von PwC, sowie von PwC Deutschland initiiert. (js)

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