Versicherungsvertrieb konzentriert sich auf wenige Kontrollpunkte
„Die entscheidende Frage ist, welche Plattformen am besten positioniert sind, um KI für sich zu nutzen“, so Seul. Der Versicherungsvertrieb konzentriere sich wirtschaftlich immer stärker auf eine begrenzte Anzahl von Kontrollpunkten. Zu diesen Kontrollpunkten gehören laut Seul die Schnittstelle zum Kunden, die Datenerhebung und das Management sowie der Workflow. „Plattformen, die diese Kontrollpunkte beherrschen und operativ integrieren, werden ihr Geschäft ausweiten können. Alle anderen dürften unter Druck geraten“, sagt er.
Was im Markt an Bedeutung gewinnt
Diesen Wandel findet MarshBerry auch auf Investorenseite. Denn diese setzt bestimmte Prioritäten. 2025 etwa waren 61% der Transaktionen Private-Equity-finanziert, doch das Kapital werde heute gezielter eingesetzt, so MarshBerry. Die Entwicklung geht von „mehr“ hin zu „besserer“ Skalierung.
Von immer größerer Relevanz sind u. a. organisches Wachstum, tatsächlich umgesetzte Integration, KI-Nutzung und Managementqualität. Die Bewertungsspanne vergrößert sich zugleich. Spezialisierte Makler, kommerzielle Plattformen im Mittelstand und MGA-geführte Modelle (Managing General Agent) erzielen Aufschläge, heißt es von MarshBerry. Generalisten wiederum – vor allem im standardisierten Privatkundengeschäft – sieht der Report unter Bewertungsdruck. Eine Plattform sei dabei zunehmend nicht mehr die Summe ihrer Zukäufe, sondern das Ergebnis ihrer Integration und damit ein eigenständiges, skalierbares Geschäftsmodell.
Konsolidierung: Wie geht es in Deutschland weiter?
Doch innerhalb verschiedener Regionen Europas verlaufen Tempo und Form der Konsolidierung unterschiedlich. Großbritannien und die skandinavischen Länder beispielsweise gelten als „reife Märkte“. Hier ist das Transaktionsvolumen rückläufig. In Mittel- und Osteuropa hingegen befindet sich die Konsolidierung erst in der Anfangsphase.
Deutschland wird laut MarshBerry oft als der vielversprechendste Konsolidierungsmarkt in Europa beschrieben. 73 M&A-Transaktionen wurden von MarhsBerry hierzulande im Jahr 2025 dokumentiert. Für Deutschland, das im Report zur DACH-Region (Deutschland, Österreich, Schweiz) gezählt wird, stellt MarshBerry fest, dass der Markt zwar groß ist, aber auch selektiver wird. Käufer priorisieren typischerweise Qualität und Integration, so MarshBerry.
Auswirkungen des Iran-Kriegs
Und auch aktuelle Entwicklungen haben laut Seul ihre Auswirkungen: „Geopolitische Schocks wie der Iran-Krieg führen zu einer Anpassung der Risikoeinschätzung auf den Versicherungsmärkten. In Segmenten wie der Marineversicherung und der Absicherung politischer Risiken beobachten wir deutlich steigende Prämien. In einem volatilen Umfeld werden Leistungsstärke, Spezialisierung und Größe zu entscheidenden Differenzierungsfaktoren.“ (lg)
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