Wie sieht es denn im Bereich Wohnen aus?
Mietwohnungen sind heute wahrscheinlich einer der widerstandsfähigsten Sektoren auf dem Markt. Höhere Zinssätze werden höchstwahrscheinlich Entscheidungen über den Erwerb von Wohneigentum verzögern und die Menschen zwingen, länger zu mieten. In den meisten europäischen Großstädten besteht nach wie vor ein Mangel an hochwertigen Mietwohnungen.
Welche Rolle spielt bei den Investoren das Thema Nachhaltigkeit?
Eine ziemlich große. Und zwar in zunehmendem Maße. Die europäische SFDR-Verordnung, das Pariser Abkommen und die EU-Taxonomie führen dazu, dass Investoren die Nachhaltigkeit viel ernster nehmen. Auch die Mieter haben ihre eigenen Zielvorgaben, was bedeutet, dass bestimmte Gebäudetypen nicht mehr vermietet werden können, wenn sie nicht den entsprechenden Standards entsprechen. In Europa ist dies schon weiter fortgeschritten, aber Asien und Amerika holen auf. In gewisser Weise hat Europa einen Vorteil gegenüber Amerika: Das Stromnetz ist sauberer. In Deutschland zum Beispiel stammen 49% des Stroms aus erneuerbaren Energiequellen. In den USA sind es nur 20,5%.
Sind sanierungsbedürftige Gebäude, die die Anforderungen an Nachhaltigkeit nicht erfüllen, für Investoren überhaupt noch interessant?
In den nächsten 15 Jahren wird es eine Menge Investitions- und Sanierungsprojekte geben. Es gibt eine Menge bestehender Gebäude, die renoviert werden müssen und werden – sogar einige kürzlich gebaute! Der Preis, zu dem diese Gebäude verkauft werden, muss jedoch so niedrig sein, dass ein Sanierungsprojekt wirtschaftlich tragfähig ist. Mit anderen Worten: Ja, alte ineffiziente Gebäude sind immer noch interessante Kaufobjekte, aber es kommt darauf an, zu welchem Preis und wie der Geschäftsplan aussieht.
Lassen Sie uns zum Abschluss noch auf die Energiekrise eingehen. Mit welchen Auswirkungen rechnen Sie für den Immobiliensektor?
Bei den meisten Mietverträgen für Gewerbeimmobilien handelt es sich um sogenannte „Triple-Net“-Verträge. Das bedeutet, dass der Mieter für die Instandhaltung, die Reparaturen und die Versicherung verantwortlich ist. Für die Energiekosten ist in jedem Fall der Mieter verantwortlich. Diese machen nur einen sehr geringen Prozentsatz der gesamten Nutzungskosten in Gewerbeimmobilien aus. Die Mieter werden wahrscheinlich eine viele Strategien entwickeln, um die Energiekosten niedrig zu halten. Es ist jedoch sehr gut möglich, dass die Mieter bei den Vertragsverhandlungen Verbesserungen der Energieeffizienz des Gebäudes fordern. Dies steht jedoch im Einklang mit dem, was Vermieter tun wollen, um ihre Energie- und Emissionsziele in Schach zu halten.
Bild: © M&G
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