Investment

„Die Kunden brauchen unsere Unterstützung“

Carmignac Gestion feierte während der Weltfinanzkrise große Erfolge. Vor allem der Flaggschifffonds Carmignac Patrimoine war im Anschluss viele Jahre ein absoluter Bestseller. An diese Erfolge will die französische Fondsboutique mit einem erweiterten Produktangebot und langfristiger Produktqualität anknüpfen.

<h5>Interview mit Nils Hemmer, Country Head Deutschland und Österreich, und Gergely Majoros, Mitglied des Investment Committee bei Carmignac Gestion.</h5><h5>Herr Majoros, Carmignac hat kürzlich das Management mehrerer Fonds neu besetzt. Warum?</h5><p>Gergely Majoros: Carmignac ist immer bestrebt, die Ressourcen innerhalb des Teams optimal zu verteilen und es mit neuen Talenten und Angeboten zu verstärken. Diese Beförderungen sind ein natürlicher Schritt, um unsere Investmentfähigkeiten weiter zu stärken. Der kollaborative Ansatz innerhalb des Teams fördert nicht nur aufstrebende Talente, sondern auch eine Kultur der gemischten Expertise. Diese Veränderungen haben das Ziel, unser engmaschiges Expertenteam zu verstärken.</p><h5>Außerdem hat Carmignac einen neuen Fonds vorgestellt. Was ist sein Ziel? </h5><p>GM: Der Carmignac Portfolio Unconstrained EM Debt ist ein sozial verantwortlicher Investmentfonds, der in lokale und externe Anleihen und Währungen in Schwellenländern investiert. Sein flexibler und opportunistischer Ansatz ermöglicht es dem Fonds, eine weitgehend uneingeschränkte, auf Überzeugung basierende Allokationsstrategie zu verfolgen mit dem Ziel, die verschiedenen Chancen, die die Schwellenländer zu bieten haben, in allen Marktlagen aufzudecken. Der Fonds verfolgt zwei Ziele:</p><ul><li>Er strebt eine Outperformance gegenüber Schwellenländer-Anleihemärkten an, dargestellt durch den Referenzindikator JP Morgan GBI – Emerging Markets Global Diversified Composite Unhedged EUR Index, während er gleichzeitig positiv Einfluss auf die Gesellschaft und die Umwelt nimmt. </li><li>Außerdem setzt er einen Total-Return-Ansatz um, der darauf abzielt, über den Anlagehorizont von drei Jahren nachhaltig positive Erträge mit einer attraktiven Sharpe Ratio zu erzielen. </li></ul><p>Daher richtet sich der Fonds an Anleger, die im EM Debt-Universum höhere Renditen als in den Industriestaaten suchen und ein angemessenes Risikomanagement für eine Anlage in dieser Anlageklasse anstreben.</p><h5>Wie sieht Carmignac die Finanzmärkte derzeit?</h5><p>GM: Die Finanzmärkte scheinen eine Phase der Fragilität zu durchlaufen, da sie mit einem möglichen Wendepunkt bei der Inflation konfrontiert sind. Die anhaltende massive Unterstützung der Wirtschaft durch Zentralbanken und Regierungen sowie die Aussicht auf eine Wiederbelebung der Wirtschaft im Zuge der Einführung von Impfstoffen sprechen möglicherweise für eine nachhaltigere Inflationsdynamik in den kommenden Jahren. Diese Entwicklung ist am besten in den USA zu erkennen, wo die Fed weiterhin signalisiert, geldpolitisch sehr entgegenkommend zu bleiben. Noch wichtiger ist jedoch, dass die neue Biden-Administration im Laufe des Jahres 2021 mehrere Fiskalprogramme zur Stimulierung der US-Wirtschaft auflegen will.</p><p>Dieser expansive Rahmen könnte zu einer nachhaltigeren Inflationsdynamik führen, was wiederum zu weiteren Anpassungen aller Anlageklassen an eine „neue Normalität“ nach zehn Jahren deflationärer Trends führen würde. In einem solchen Kontext bleiben Aktien unserer Meinung nach im Vergleich zu Anleihen deutlich attraktiver, auch wenn in den kommenden Monaten mit mehr Volatilität und Marktrotationen zu rechnen ist.</p><h5>Viele Anleger wetten auf ein Comeback Asiens und der Schwellenländer im Allgemeinen in diesem Jahr. Welche Anlagebereiche sind aus der Sicht von Carmignac im Moment besonders vielversprechend?</h5><p>GM: Trotz der momentan beispiellosen wirtschaftlichen Unterstützung halten wir es für sehr wahrscheinlich, dass mittelfristig die deflationären Kräfte gegenüber den derzeitigen reflationären Kräften überwiegen. Mit anderen Worten: Die insgesamt schwache Demografie, die schwachen Produktivitätszuwächse und die hohe Verschuldung drängen die Wirtschaft dahin zurück, wo sie bereits vor der Covid-19-Krise stand: Eine wirtschaftliche Situation, die durch geringes Wachstum und niedrige Inflation gekennzeichnet ist. </p><p>In diesem Szenario erwarten wir, dass man besser in langfristige Wachstumsunternehmen investieren sollte, das heißt in Unternehmen, die in der Lage sind, in den nächsten Jahren sichtbares Wachstum zu liefern, das relativ unabhängig vom Konjunkturzyklus erreicht werden kann. Speziell in China sehen wir in den nächsten Jahren ein großes Innovationspotenzial und starke Trends, an denen wir gerne teilhaben möchten, etwa das weitere Entstehen von Technologie-Unternehmen, Gesundheitsdienstleistern oder Unternehmen, die im Bereich erneuerbarer Energien tätig sind. </p><h5>Wo sind Sie eher skeptisch? </h5><p>GM: Generell scheinen uns die Anleihemärkte in einem reflationären Umfeld, in dem die Renditen von Staatsanleihen voraussichtlich weiter steigen werden, nicht besonders attraktiv. Wir sind bei Staatsanleihen insgesamt sehr vorsichtig und beabsichtigen, keine langen Laufzeiten in den Portfolios zu halten. </p><p>An den Kreditmärkten sind wir ebenfalls sehr selektiv, da die Spreads insgesamt wieder das Niveau von vor der Krise erreicht haben. Hier gibt es allerdings ein paar wenige Ausnahmen, wo die Renditen weiterhin sehr attraktiv sind, selbst vor dem Hintergrund weiter steigender Staatsanleiherenditen. </p><p>Wir sehen in den Schwellenländern mehr Chancen als in den entwickelten Märkten. Es ist jedoch gerade in diesem Anlageuniversum enorm wichtig, selektiv zu bleiben, da die Covid-19-Krise die Divergenzen zwischen relativen Gewinnern und relativen Verlierern noch zusätzlich verstärkt hat.</p><h5>Herr Hemmer, Sie sind für den Carmignac-Vertrieb in Deutschland verantwortlich. Welche Rolle spielt Deutschland für Carmignac? </h5><p>Nils Hemmer: Deutschland ist der größte Fondsmarkt in Europa und verzeichnet jedes Jahr starke Mittelzuflüsse bei Mandaten und Publikumsfonds. Sparzinsen gibt es nicht mehr, und negative Zinsen für vermögende Kunden werden immer häufiger. Die Kunden brauchen unsere Unterstützung. Carmignac ist seit 2011 in Deutschland vor Ort präsent und die Markenwahrnehmung ist hoch. Mit dem erweiterten Produktangebot und der langfristigen Produktqualität sind wir gut gerüstet, um für Carmignac einen soliden Marktanteil in diesem Land zu sichern. Früher vor allem für unser Retail-Angebot bekannt, gewinnen wir immer mehr an Boden im Fundbuyer-Markt für Vermögensverwaltungen und Dachfonds. Deshalb haben wir auch das Team in Frankfurt verstärkt, um der gestiegenen Nachfrage nach unseren Fonds gerecht zu werden.</p><h5>Wie wichtig ist Carmignac Patrimoine noch für Carmignacs Vertrieb, vor allem in Deutschland?</h5><p>NH: Carmignac Patrimoine ist in Deutschland sehr bekannt, da er die Idee eines Multi-Asset-Fonds in Deutschland etabliert hat. Vor allem bei Finanzvermittlern und bei fondsgebundenen Versicherungsprodukten spielt er eine große Rolle, und durch die Performance-Erholung im Jahr 2020 konnten wir ihn wieder auf die Empfehlungslisten bringen. Die Kunden schätzen den langfristigen Ansatz auch für Altersvorsorgelösungen.</p><h5>Auf welche anderen Produkte setzt Carmignac in Deutschland?</h5><p>NH: Carmignac ist bekannt für seine Multi-Asset-Expertise. Daher bieten wir unseren Vertriebspartnern auch zwei Multi-Asset-Produkte innerhalb der Patrimoine-Familie an, die sogar den Zugang zur ESG-Expertise bieten: Der Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine und der Carmignac Portfolio Patrimoine Europe verfügen beide über ein 5-Sterne-Rating bei Morningstar und bieten unseren Kunden einen einzigartigen Ansatz. Der Carmignac Portfolio Emerging Patrimoine engagiert sich in Schwellenländern und der Carmignac Portfolio Patrimoine Europe verfolgt einen selektiven Ansatz in Europa.</p><p>Für Kunden, die sich mehr für den globalen Aktienmarkt interessieren, bietet der Carmignac Investissement Performancefaktoren, die langfristige Trends und taktische Chancen kombinieren. Carmignac Investissement wird von Scope Ratings mit „A“ bewertet.</p><p>Dieses Interview lesen Sie auch in AssCompact 04/2021, Seite 52 f., und in unserem <a href="https://epaper.asscompact.de/asscompact-04–2021/65451313" target="_blank" >ePaper</a>. </p><p>Bild: © WrightStudio – stock.adobe.com</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/5C7F29C8-DA55-4D6F-A97C-36E104886C72"></div>

Ein Interview mit

Nils Hemmer

Gergely Majoros

Nachhaltige Geldanlage: Aufklärungsbedarf bleibt immens

Geldanlagen, die nachhaltige Kriterien berücksichtigen, sind eines der zentralen Investmentthemen des Jahres. Bei den Verbrauchern herrscht in Sachen ESG-Kriterien aber noch immer immenser Aufklärungsbedarf. Das zeigt eine repräsentative Umfrage von YouGov im Auftrag von Commerz Real.

71% der Bundesbürger kennen „ESG-Kriterien“ nicht. Noch nicht einmal einer von drei Bundesbürgern kann somit etwas mit den Nachhaltigkeitskomponenten Umwelt (environmental), Gesellschaft (social) und gute Unternehmensführung (governance) anfangen. Und selbst von den 25%, die schon einmal davon gehört haben, haben sich lediglich 6% dazu informiert. Das ergab eine repräsentative Umfrage mit über 2.000 Teilnehmern, die das Markt- und Meinungsforschungsinstitut YouGov Ende März in Deutschland im Auftrag der Commerz Real durchgeführt hat.

Kein reines ESG-Problem

Das Unwissen beruht nicht allein auf der Begrifflichkeit „ESG-Kriterien“. Fast jeder Zweite stimmte in der Umfrage auch der Aussage zu, dass er bis heute nicht wisse, was eine nachhaltige Geldanlage ist. „Dieses Unwissen in der Gesellschaft über nachhaltige Investments und ESG-Kriterien ist eine große Herausforderung für die Finanzbranche und motiviert uns, noch mehr Aufklärung bei Kunden, Geschäftspartnern und potenziellen Anlegern zu leisten“, sagt Viola Joncic, Head of Sustainability bei der Commerz Real. Ein Schritt zu mehr Transparenz und Nachvollziehbarkeit sei die EU-Offenlegungsverordnung.

Im Detail deutliche Unterschiede

Während das Unwissen über „ESG-Kriterien“ grundsätzlich in der gesamten Gesellschaft vorzuherrschen scheint, zeigen sich bei genauerer Analyse aber auch deutliche Unterschiede. Wer sich zum Beispiel für Politik interessiert, kennt auch die Kriterien mit einer höheren Wahrscheinlichkeit, nämlich zu rund 40%. Bei an Politik uninteressierten Menschen liegt die Wahrscheinlichkeit bei lediglich 11%. Auch bezüglich des Alters gibt es deutliche Unterschiede. So haben von den 18- bis 24-jährigen 43% davon gehört, bei den Befragten ab 55 Jahren hingegen nur 21%.

Zusammenhang mit Immobilienbesitz und Einkommen

Obwohl ein höheres Alter auch die Wahrscheinlichkeit des Immobilienbesitzes erhöht, scheinen sich Wohneigentümer mehr mit Nachhaltigkeit zu beschäftigen als Mieter. So konnten mehr als 30% der Eigentümer „ESG-Kriterien“ einordnen, während es bei Mietern keine 20% waren. Ähnlich verhält es sich hinsichtlich des Haushaltseinkommens. Bis 2.500 Euro Nettoeinkommen pro Haushalt schwankt das Wissen um „ESG-Kriterien“ um die 20%-Marke. Danach nimmt es schnell zu – und steigt auf mehr als 50% bei einem Haushaltsnettoeinkommen von mehr als 10.000 Euro. (mh)

Bild: © Chinnapong – stock.adobe.com

Profitable Value-Strategie: Die Renaissance wertorientierter Kapitalanlage

Klassisches Value-Investing erwirtschaftete seit der Finanzkrise keine Überrenditen mehr. Durch einen neuen wissenschaftlichen Ansatz und die Berücksichtigung von Veränderungen auf dem Kapitalmarkt konnte nun das alte French-Fama-Modell in einen neuen Ansatz überführt werden, der wieder Überrendite verspricht.

<h5>Von Dr. Manfred Schlumberger, Leiter Portfoliomanagement der StarCapital AG.</h5><p>Zahle weniger für ein Unternehmen, als es eigentlich wert ist. So lässt sich die eigentliche Bedeutung des Value-Investings prägnant auf den Punkt bringen. Substanzstarke, werthaltige Titel billig zu kaufen, erzielte lange Zeit einen deutlichen Mehrwert. Börsenlegende Warren Buffett perfektionierte diese Strategie. In seiner reinsten Form, also auf Basis des von Fama und French im Jahr 1992 empirisch belegten Value-Faktors, versprachen Unternehmen mit einem niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) herausragende Überrenditen. Zu den typischen Value-Titeln, die lange Zeit die Benchmark outperformten, zählten auch Aktien mit einem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV).</p><p>Mit der Finanzkrise von 2008 kehrte sich diese Entwicklung jedoch um. Eine Value-Strategie, die hauptsächlich Kriterien wie KBV und KGV berücksichtigt, gewichtet automatisch strukturschwache Sektoren wie Finanz- oder Energiewerte über und vernachlässigt innovative Unternehmen aus Wachstumsbranchen wie IT, Gesundheit oder Kommunikation. Die Ursachen liegen neben dem Zustandekommen und der Aussagekraft des Buchwertes insbesondere im grundlegenden Wandel der Wirtschaftsstruktur im vergangenen Jahrzehnt: weg von einer fertigungsdominierten hin zu einer dienstleistungsorientierten Wirtschaft.</p><h5>Innovative Firmen fallen durch das Value-Raster</h5><p>Unternehmen kapitalintensiver Branchen, insbesondere Industriegesellschaften, investieren verstärkt in materielle Vermögen wie Fabriken und Maschinen, die in der Bilanz aktiviert und über viele Jahre abgeschrieben werden. Dies führt zu hohen Buchwerten – und wegen der über viele Jahre gestreckten Abschreibungen zu entsprechend hohen buchhalterischen Gewinnen. IT-, Kommunikations- oder Gesundheitsunternehmen hingegen investieren überwiegend in immaterielle Vermögensgüter wie Software, Lizenzen oder Patente, die sie noch im selben Jahr vollständig abschreiben müssen. Die Bilanz bleibt entsprechend schmal und der Gewinn niedrig: Das spiegelt sich in hohen Kurs-Buchwert- und hohen Kurs-Gewinn-Verhältnissen wider. Die Folge: Die meisten der in den vergangenen Jahren so erfolgreichen und innovativen Unternehmen fielen durch das Value-Raster – ein Effekt, der durch die Underperformance traditioneller Value-Faktoren in den letzten Jahren bestätigt wird. </p><h5>Erweiterung um Profitabilitätskennzahl</h5><p>Um Value-Unternehmen mit einer stetigen Outperformance zu identifizieren und gleichzeitig strukturelle Fehlinvestitionen zu vermeiden, hat StarCapital das „reine“ Value-Investing-Modell von Fama und French um eine Profitabilitätskennzahl als Indikator für ein funktionierendes Geschäftsmodell erweitert. Dieser neuartige Ansatz wird als Profitable-Value-Strategie (PV) bezeichnet. Eine solche Modifizierung ist insbesondere bei der Beurteilung niedrig bewerteter Unternehmen sinnvoll. Denn eine Strategie rein nach Bewertung birgt die Gefahr, in Value Traps zu investieren. Dies sind Unternehmen, die zwar niedrig bewertet sind, aber kein zukunftsfähiges Geschäftsmodell haben oder bereits in wirtschaftliche Schieflage geraten sind. Fundamental betrachtet dient die zusätzliche Betrachtung der Profitmarge als Indikator für ein funktionierendes Geschäftsmodell und soll so strukturelle Fehlinvestitionen verhindern.</p><h5>Erweiterung der Value-Dimension</h5><p>In einem umfangreichen Backtest zeigte die Kombination aus der Bruttogewinnmarge und dem Bewertungsmaßstab EV/EBITDA unter Rendite- und Risikogesichtspunkten die besten Ergebnisse. Damit erschließt sich für Value-Investoren eine zusätzliche Dimension: Neben durchschnittlichen Unternehmen zu Discount-Preisen (die Value-Komponente) erlaubt die Ergänzung dieser Profitabilitätskennzahl nun auch die Identifizierung und Allokation hochprofitabler Unternehmen zu fairen Preisen. Warren Buffet, der als einer der erfolgreichsten Investoren der Welt gilt, bekennt sich selbst zu dieser Form des Value-Investings: „It’s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.“</p><h5>Outperformance von 3,3% p. a.</h5><p>In einer empirischen Rücksimulation ist die PV-Strategie in dem Zeitraum von 1986 bis Ende 2020 um knapp 5.700% gestiegen. Dies entspricht einer durchschnittlichen jährlichen Rendite von 12,7% in den letzten 34 Jahren. Im gleichen Zeitraum konnte die Benchmark um insgesamt rund 1.990% bzw. 9,4% pro Jahr steigen. Entsprechend erzielte die Profitable-Value-Strategie eine jährliche Outperformance von 3,3% gegenüber der Benchmark. Die Rendite zehrte dabei nicht nur von der Value-starken Periode zwischen der Dotcom-Blase und der Finanzkrise, sondern erwies sich auch im Zeitverlauf davor und danach in der historisch schlechten Value-Periode im letzten Jahrzehnt als robust. </p><h5>Überlegene Performance auch in Krisenzeiten</h5><p>Die PV-Strategie bewährte sich auch in Krisensituationen. Nach Rückschlägen konnten sich die Profitable-Value-Unternehmen innerhalb von 13 Monaten erholen und neue Höchststände erreichen, während der Vergleichsindex aus einem breiten weltweiten Aktienportfolio mit 22 Monaten fast doppelt so lange benötigte. Von den Folgen der Finanzkrise der Jahre 2007 bis 2009 blieb die Strategie zwar ebenfalls nicht verschont, sie konnte aber auch in diesem Bärenmarkt eine Outperformance von 8,5% erzielen. Zugleich konnte die PV-Strategie Verluste nach Drawdowns deutlich schneller aufholen. Dies stimmt optimistisch, dass dieser Ansatz auch in Zukunft in unterschiedlichsten Marktphasen überzeugen kann.</p><h5>Überlegenheit nachgewiesen</h5><p>Um zu beweisen, dass die positiven Ergebnisse nicht nur durch ein Land oder eine Branche determiniert werden, wurde die Strategie zusätzlich separat in verschiedenen Regionen und Sektoren untersucht. Dabei ließ sich ihre Überlegenheit über alle Subuniversen hinweg nachweisen. Die Annahme, dass wir mit dem Ende der Corona-Krise am Beginn einer mindestens 6 bis 18 Monate dauernden starken Value-Periode stehen, verschafft der Profitable-Value-Strategie einen zusätzlichen Rückenwind. P</p><p>Eine Value-Strategie, die hauptsächlich Kriterien wie KBV und KGV berücksichtigt, gewichtet automatisch strukturschwache Sektoren und vernachlässigt dabei innovative Unternehmen.</p><p>Diesen Artikel lesen Sie auch in AssCompact 04/2021, Seite 54 f., und in unserem <a href="https://epaper.asscompact.de/asscompact-04–2021/65451313" target="_blank" >ePaper</a>. </p><p><i class="font-twelve-italic" >Bild: © Costello77 – stock.adobe.com</i></p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/0964008B-A479-487A-8262-9989ED796AF4"></div>

Ein Artikel von

Manfred Schlumberger

Die Offenlegungsverordnung wird die Finanzwelt positiv formen

Die Offenlegungsverordnung der EU soll die Transparenz der Nachhaltigkeit von Finanzprodukten verbessern. Ihre Umsetzung wird jedoch Folgen für die gesamte Finanzdienstleistungsbranche haben. Die europäische Vertriebslandschaft wird sich mit der Zeit hin zu nachhaltigkeitsorientierten Produkten verschieben.

<h5>Von Martin Stenger, Sales Director, Business Development Insurance & Retirement Solutions Germany der Franklin Templeton Investment Services GmbH.</h5><p>Investoren sehen seit März wichtige Änderungen in der Art und Weise, wie Vermögensverwalter nachhaltigkeitsbezogene Informationen über ihre Produkte zur Verfügung stellen. Dies ist das Ergebnis einer Vielzahl von regulatorischen Anforderungen, die sich aus der Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR) – auf Deutsch: Offenlegungsverordnung – der Europäischen Union ableiten lassen. Die neue Regulatorik betrifft nicht nur Vermögensverwalter, sondern auch Versicherer, Pensionskassen und eine ganze Reihe weiterer Finanzmarktteilnehmer.</p><h5>Mehr als Transparenz und Nachvollziehbarkeit</h5><p>Bei der Verordnung geht es um mehr Transparenz und Nachvollziehbarkeit für den Kunden. Greenwashing, also das Vortäuschen von Nachhaltigkeit, wo keine Nachhaltigkeit existiert, soll damit unterbunden werden. </p><p>Die Umsetzung der SFDR wird weitreichende Folgen für die gesamte Finanzdienstleistungsbranche haben. Die Verordnung wird Vermögensverwalter in die Lage versetzen, sich stärker mit Kunden in unserer gemeinsamen Verpflichtung zu verbünden, Kapital nachhaltig zu allokieren, um letztlich bessere, im doppelten Sinne nachhaltige Ergebnisse für alle zu erzielen. Kapitalströme werden also nun seit März – von EU-politischer Instanz so gewollt – in nachhaltige Anlagen umgeleitet. Und die Wirkung dürfte die bisherigen Anstrengungen, unsere Gesellschaft nachhaltiger zu gestalten, im positiven Sinne bei Weitem übertreffen.</p><h5>Was bedeutet das für Europas Vertriebslandschaft? </h5><p>Laut einer Studie von PricewaterhouseCoopers (PwC) werden 77% der institutionellen Anleger in den kommenden 24 Monaten den Kauf von nicht mit den ESG-Prinzipien zu vereinbarenden Produkten einstellen, und bis 2025 werden 7,6 Mrd. Euro in ESG-Produkten angelegt sein. Das ist ein Anstieg von heute 15 auf 57% des Marktanteils europäischer Vermögenswerte. Die Anbieter müssen Informationen auf Ebene des Unternehmens, also ihre eigene Nachhaltigkeitspolitik, offenlegen. Zusätzlich müssen sie aber auch Informationen auf Ebene des Produkts, also zu ihren Finanzprodukten, offenlegen. In beiden Fällen muss die Erwägung wesentlicher nachteiliger Auswirkungen von Anlageentscheidungen auf die Nachhaltigkeitsfaktoren offengelegt werden.</p><h5>Covid-19 als Beschleuniger</h5><p>Neben dem regulatorischen Vorstoß trägt auch die globale Covid-19-Pandemie dazu bei, die Welt in Richtung eines nachhaltigen Anlegens zu katapultieren und diesen Prozess zu beschleunigen. Sowohl das Interesse institutioneller Anleger als auch das von Privatanlegern an den ESG-Grundsätzen steigt schnell und hat sich, wohl in unmittelbarem Zusammenhang mit der aktuellen Covid-19-Krise, erheblich beschleunigt. Es wird erwartet, dass der Wettbewerb um Anlegerkapital deutlich Fahrt aufnehmen wird. Daher können es sich Verwalter nicht leisten, Kundenwünsche nach mehr Transparenz im Hinblick darauf, wie ESG-Faktoren berücksichtigt werden, zu ignorieren. </p><p>Franklin Templeton erfüllt die meisten dieser Vorgaben bereits seit vielen Jahren und setzt dabei den Schwerpunkt auf Transparenz und Authentizität. Wir sind überzeugt davon, dass sich die europäische Vertriebslandschaft mit der Zeit klar hin zu nachhaltigkeitsorientierten Produkten verschieben wird, die dann den Standard bilden werden. </p><p>Dies wird auch durch die Ergänzungen des delegierten Rechtsakts der Finanzmarktrichtlinie MiFID II verstärkt, die aktuell noch in der Entwurfsphase ist, in der aber steht, dass Kunden, die angeben, Nachhaltigkeit zu bevorzugen, Produkte im Zusammenhang mit „nachhaltiger Anlage“ angeboten werden sollten, also Produkte nach Artikel 8 oder Artikel 9. </p><h5>Was bedeutet das für Anleger? </h5><p>Die Realwirtschaft verschiebt sich. Verbraucher suchen nach nachhaltigeren Entscheidungsmöglichkeiten. Nehmen wir etwa den Energiesektor. Erneuerbare Energien waren früher nicht verfügbar. Heute sind sie eine akzeptierte Option. Eine Studie von Franklin Templeton zeigt, wie wichtig jüngeren Beitragszahlern zu Betriebsrentenim Vereinigten Königreich verantwortungsbewusste Anlagen sind. Bis zu 78% sind der Auffassung, dass ihre aktuelle Altersvorsorge nicht im Einklang mit ihren Werten steht, oder sie wissen nicht, ob sie ihren Werten entspricht. 45% würden ihre Beiträge steigern, wenn ihre Alterssicherung Werte für verantwortungsbewusste Anlagen einbeziehen würde. </p><p>Da nun der Öffentlichkeit mehr nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungen zugänglich gemacht werden, sollten Anleger überprüfbare Vorgaben für Nachhaltigkeitsansprüche erhalten. Franklin Templeton setzt seinen Schwerpunkt auf die Einhaltung des Primärrechts. Das hat viel Arbeit und Zusammenarbeit hinter den Kulissen erfordert. Diese Arbeit endet selbstverständlich nicht im März 2021. In Einklang mit dem klaren Bekenntnis von Franklin Templeton zu ESG-Prinzipien und Nachhaltigkeit prüfen wir Anlagelösungen weiter dahingehend, dass eine immer größere Anzahl von ihnen nachhaltigkeitsorientierter wird.</p><h5>Vielzahl komplett unabhängiger Strategien</h5><p>Dank der jüngsten Eingliederung einiger hochgradig spezialisierter Anlageverwalter in die Franklin-Templeton-Familie sind wir in der glücklichen Lage, eine Vielzahl von ESG-Ansätzen von beispielsweise Brandywine Global, ClearBridge Investments und Martin Currie auf der aktiven Seite wie auch Paris-Aligned ETF auf der passiven Seite anbieten zu können – und nicht zu vergessen auch einen aktiv gemanagten Green Bond ETF. Jede dieser Strategien ist komplett unabhängig und verfolgt bei der Erfüllung der Offenlegungsvorgaben ihren ganz eigenen Ansatz. Als globaler Anlageverwalter mit einer mehr als 70-jährigen Geschichte als Treuhänder hat sich Franklin Templeton Investments dazu verpflichtet, die Beachtung von ESG-Chancen und -Risiken auf seiner gesamten Plattform zu fördern und zu verstärken. </p><h5>Zusammenfassung</h5><p>Die Verordnung stellt einen Umbruch dar und verändert das Spielfeld für die Finanzbranche von Grund auf, da für unsere Kunden mehr Transparenz und Authentizität möglich werden und Anleger nachhaltigere Anlageentscheidungen treffen können. Franklin Templeton will der Verordnung nicht nur entsprechen, sondern vielmehr eine Führungsrolle einnehmen und dabei Integrität unter Beweis stellen. Ja, es ist noch viel zu tun. Die Arbeit, die erforderlich ist, um sich vollumfänglich an den Zielen der EU auszurichten, wird mehrere Jahre dauern. Wir werden uns weiter in diese Richtung entwickeln, da wir überzeugt sind, dass unsere Kunden das verdienen.</p><p>Diesen Artikel lesen Sie auch in AssCompact 04/2021, Seite 50 f., und in unserem <a href="https://epaper.asscompact.de/asscompact-04–2021/65451313" target="_blank" >ePaper</a>. </p><p><i class="font-twelve-italic" >Bild: © BillionPhotos.com – stock.adobe.com</i></p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/82AC8FE4-3975-4002-AAA9-F514CD38B9BB"></div>

Ein Artikel von

Martin Stenger

Neuer DWS-Fonds setzt auf KI und Nachhaltigkeit

Mit einem neuen Aktienfonds will die DWS von drei Megatrends profitieren: Niedrigzinsen, Nachhaltigkeit und Digitalisierung. Die Auswahl der Einzeltitel beruht maßgeblich auf dem Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI). Auch ESG-Kriterien sollen berücksichtigt werden.

Die DWS hat einen neuen Aktienfonds aufgelegt. Die Aktienauswahl DWS Concept ESG Arabesque AI Global Equity beruht maßgeblich auf dem Einsatz von künstlicher Intelligenz (KI). Zudem greift der Fonds vor allem drei Megatrends auf, die die DWS für das kommende Jahrzehnt identifiziert hat: Niedrigzinsen, Nachhaltigkeit und Digitalisierung. Der Fonds ist das erste gemeinsame Produkt von DWS und Arabesque AI, einem britischen Unternehmen, das sich auf künstliche Intelligenz spezialisiert hat und mit dem die DWS Anfang 2020 eine strategische Partnerschaft eingegangen ist.

Berücksichtigung von ESG-Kriterien

Er berücksichtigt ESG-Kriterien, verfolgt einen Total-Return-Ansatz und umfasst zwischen 60 und 70 Aktien aus dem MSCI-Welt-Universum. Sein erwarteter Tracking Error liegt zwischen 6 und 7%. Der KI-Ansatz von Arabesque zeichne sich dadurch aus, dass er sehr umfassend ist und sich nicht auf einzelne Märkte, Investmentstile oder Anlageklassen beschränke.

KI plus persönliche Expertise

„Mit dem Produkt kombinieren wir in einem aktiv gemanagten Investmentfonds die Vorteile der künstlichen Intelligenz mit der Expertise unserer Investmentmanager. Durch die Verbindung der einzigartigen Stärken beider Partner können wir die exponentiell wachsende Menge an Daten durch innovative Technologien besser analysieren und so neue Erkenntnisse ableiten“, sagt Manfred Bauer, Leiter der Product Division bei der DWS. Deutschlands größte Fondsgesellschaft ist davon überzeugt, dass KI auch allgemein eine zunehmend wichtige Rolle im Asset Management übernehmen wird. Analysten oder Fondsmanager komplett ersetzen werde sie jedoch nicht. (mh)

Bild: © WrightStudio – stock.adobe.com

BaFin warnt vor BaFin-Zertifikaten

Eine aktuelle Meldung der BaFin sorgt derzeit für Aufsehen. Darin warnt die deutsche Finanzaufsicht vor Zertifikaten. Das ist so weit nicht ungewöhnlich. Der vermeintliche Urheber der Zertifikate hingegen schon: die BaFin selbst.

Der BaFin sind mehrere Fälle bekannt geworden, in denen das angebliche Unternehmen Equity-Broker AKTIENGESELLSCHAFT Zertifikate im Namen der BaFin verschickt. Die BaFin weist darauf hin, dass die Zertifikate, die von diesem Unternehmen verschickt werden, Fälschungen sind. Das angebliche Unternehmen kontaktiere Verbraucher telefonisch unter der Telefonnummer +43-720-117383 und verspreche zudem Telefonate mit dem BaFin-Exekutivdirektor Dr. Thorsten Pötzsch.

BaFin wendet sich nie an Einzelpersonen

Die BaFin stellte vor diesem Hintergrund klar, dass sich die Finanzaufsicht nie an einzelne Personen wendet, um sie im Hinblick auf konkrete Bank-, Finanzdienstleistungs- oder Versicherungsgeschäfte zu beraten. Sie beteilige sich auch nicht an der Durchführung solcher Geschäfte, sondern sei ausschließlich im öffentlichen Interesse tätig.

Aufruf zu Ablehnung und Anzeige

Die Kernaufgabe der BaFin ist die Aufsicht über die von ihr zum Geschäftsbetrieb zugelassenen Bank-, Finanzdienstleistungs- und Versicherungsunternehmen. Darüber hinaus befasst sie sich auch mit Grundsatzfragen des Verbraucherschutzes und bearbeitet konkrete Anfragen und Beschwerden zu Banken, Finanzdienstleistern und Versicherungen, aber eben nicht mit der Beratung von und der Vermittlung für Einzelpersonen. Die BaFin bittet alle Personen, die mit dem entsprechenden Angebot in Kontakt kommen, dieses abzulehnen und Anzeige bei der Polizei oder Staatsanwaltschaft zu erstatten. (mh)

Bild: © MQ-Illustrations – stock.adobe.com

So verändert das Smartphone die private Geldanlage

Nicht erst seit dem Aufkommen der Neobroker boomen Aktiengeschäfte per Smartphone. Wie sich das auf das Anlageverhalten auswirkt, hat das Leibniz-Institut für Finanzmarktforschung SAFE untersucht. Demnach hat der Boom selbst für die langfristige Anlagestrategie gravierende Folgen.

Mobiltelefone erleichtern private Investitionen in Wertpapiere erheblich. Gerade mit den neuen und besonders günstigen Neobrokern hat sich der Boom der Aktiengeschäfte über das Smartphone noch einmal verstärkt. Das Leibniz-Institut für Finanzmarktforschung SAFE hat sich in einem Working Paper nun mit den Folgen dieser Entwicklung beschäftigt. Private Anleger neigen demnach zum Zocken, wenn sie zur Abwicklung ihrer Wertpapiergeschäfte das Smartphone nutzen.

Ausdruck einer langfristig geänderten Anlagestrategie

Der Untersuchung zufolge wählen Personen bei Transaktionen über mobile Apps eher risikoreiche Wertpapiere mit stark schwankenden Kursen oder kaufen Wertpapiere, die in der Vergangenheit hohe Renditen erzielten, was laut SAFE aber für die künftige Renditeentwicklung kein geeigneter Indikator ist. „Die gestiegene Risikobereitschaft ist nicht durch eine anfängliche, vorübergehende Begeisterung zu erklären, sondern ist Ausdruck einer langfristig geänderten Anlagestrategie“, sagt Andreas Hackethal, Leiter der Forschungsabteilung Household Finance bei SAFE und einer der Autoren des Forschungspapiers.

Übertragung auf andere Transaktionswege

Nachdem Anleger begonnen haben, einen Teil ihrer Wertpapiergeschäfte via App per Smartphone zu erledigen, neigen sie dem SAFE-Paper zufolge nicht nur bei diesen Transaktionen dazu, in riskantere Wertpapiere zu investieren oder Aktientrends nachzujagen. Vielmehr überträgt sich das Verhalten auch auf Transaktionen, die sie über andere Geräte tätigen, etwa an ihrem Computer.

Emotionsgetriebene Käufe in Feierabendlaune

Für ihre Analyse haben die Wissenschaftler mehrere Einflussfaktoren untersucht, die zu risikobereiterem Anlageverhalten beitragen. So ermöglichen es etwa mobile Apps den Anlegern auch außerhalb der Börsenhandelszeiten Wertpapiere zu kaufen und verkaufen. In „Feierabendlaune“ getroffene Entscheidungen könnten dabei eher emotionsgetrieben sein als Entscheidungen, die im Büro in nüchterner Atmosphäre getroffen werden. Weiterhin präsentieren Apps oftmals Anreize in Form von Ranglisten der Top-Aktien der jüngsten Vergangenheit. „Langfristig kann diese Verhaltensänderung zu einer geringeren Effizienz des eigenen Portfolios führen“, so Hackethal weiter. Diese Art Investition gleiche dann eher einem Lottospiel. (mh)

Bild: © Friends Stock – stock.adobe.com

„Impact Investment markiert ein neues Zeitalter des Investierens“

Commerz Real hat mit dem klimaVest im vergangenen Jahr erstmals einen Impact-Sachwertefonds für Privatanleger aufgelegt. Er unterscheidet sich grundlegend von der Mehrheit der bisherigen nachhaltigen Fonds. Dennoch oder gerade deshalb hat die Fondsgesellschaft große Ziele für den Fonds.

<h5>Interview mit Tobias Huzarski, Head of Impact Investment von Commerz Real, und Timo Werner, Fondsmanager des Klimavest.</h5><h5>Herr Huzarski, mit klimaVest hat Commerz Real seinen ersten Impact-Sachwertefonds aufgelegt. Was ist ein Impactfonds?</h5><p>Tobias Huzarski: Impactfonds gehen einen Schritt weiter als klassische Nachhaltigkeitsfonds. Letztere umfassen eine ganze Reihe unterschiedlicher Philosophien, Ansätze und Methoden. Der größte Teil und auch der Ursprung liegt in Ausschlusskriterien. Das ist zwar ein absolut wichtiger und auch richtiger Ansatz, um bestimmte Themen wie die Atomkraft oder die Rüstungsindustrien auszuschließen, die gesellschaftlich nicht gewollt sind. Es führt aber oft zu einer Diskrepanz zwischen der Erwartung der Anleger und den tatsächlichen Inhalten. Ein Beispiel: In den zehn größten nachhaltigen US-Fonds die machen Tech-Riesen wie Facebook, Amazon, Netflix oder Google 17% der Portfolios aus. Das sind nicht unbedingt Unternehmen, an die Kunden bei Nachhaltigkeit denken. Impact verfolgt einen anderen Ansatz.</p><h5>Welchen?</h5><p>TH: Impact Investment markiert ein neues Zeitalter des Investierens, und zwar in mehrfacher Hinsicht: Erstens geht es beim Impact Investment nicht mehr nur darum, die negativen Auswirkungen von wirtschaftlichen Tätigkeiten abzumildern, sondern durch die Investitionen gezielt bestimmte Projekte und Unternehmen zu unterstützen, die nachweislich eine gesellschaftliche Verbesserung fördern, wie zum Beispiel in die Reduzierung des globalen CO2-Ausstoßes. Das tun wir mit dem klimaVest, indem wir zum Beispiel in Solar- und Windparks investieren. </p><p>Der zweite wichtige Punkt ist, dass man sich anschauen muss, was mit dem angelegten Geld passiert. Wenn ich eine Aktie kaufe, landet das Geld lediglich beim Verkäufer. Beim klimaVest fließt es stattdessen in bestimmte Projekte. Hinzu kommt ein dritter wichtiger Punkt.</p><h5>Wie sieht dieser aus?</h5><p>TH: Messbar zur Abschwächung des Klimawandels beizutragen. Konkret wollen wir pro 10.000 Euro den Kohlenstoffdioxid-Ausstoß um drei bis vier Tonnen reduzieren. Drei Viertel der menschengemachten Treibhausgabe sind CO2. Wir brauchen also dringend Maßnahmen, wie wir den CO2-Ausstoß verringern können. Und deswegen haben wir uns bei der Impact-Messung auf diesen Wert fokussiert. Sich konkrete Ziele zu setzen, ist aber nur die eine Seite der Medaille. Wichtig ist auch, transparent darüber zu informieren. Deswegen erhalten unsere Anleger regelmäßige Reportings über den vermiedenen CO2-Ausstoß. Auch bezüglich der ESG-Kriterien im Allgemeinen wird das Reporting deutlich ausführlicher ausfallen als bei anderen Fonds. </p><h5>Warum hat Commerz Real sich für die Auflegung eines solchen Fonds entschieden?</h5><p>Timo Werner: Wir wollten in erster Linie einen Fonds für Privatanleger auflegen, der in erneuerbare Energien investiert und der neben der klassischen Rendite einen aktiven, messbaren Beitrag zum Klimaschutz leistet. Doch es war gar nicht so einfach, ein Vehikel zu finden, das diese Art von Investment für Privatanleger überhaupt ermöglicht. Infrastrukturinvestments waren lange Zeit ein exklusiver Club für institutionelle Investoren. Das geeignete Vehikel haben wir mit dem European Long Term Investment Fund, kurz ELTIF, gefunden. ELTIF ermöglicht es Privatanlegern, flexibel und mit überschaubaren Summen in das Thema zu investieren. </p><h5>Worin genau investiert der Fonds?</h5><p>TW: Kern des Portfolios sind Investments in Solar- und Windparks. Das ist der primäre Fokus des klimaVest, denn es sind etablierte und gut berechenbare Technologien mit verlässlichen Track Records aus der Vergangenheit. Sie profitieren nicht nur von staatlichen Förderungen wie etwa festen Einspeisevergütungen, sondern zum Beispiel auch davon, dass große Unternehmen mittlerweile direkte Stromlieferverträge mit Energieparks abschließen, um ihre Server mit grünem Strom zu versorgen. Sekundär wollen wir mittel- bis langfristig auch in nachhaltige Infrastruktur und Mobilität investieren, etwa in moderne Stromnetze oder Stromspeicher. Auch der saubere öffentliche Schienen- und Nahverkehr sowie die Forstwirtschaft haben wir perspektivisch auf der Agenda.</p><h5>Inwieweit spielte die sogenannte EU-Taxonomie-Verordnung eine Rolle bei der Fondsauflage?</h5><p>TH: Die Taxonomie spielt eine zentrale Rolle. Sie definiert einheitliche Kriterien für Nachhaltigkeit und ist damit eine Art Lexikon für nachhaltiges Investieren. Deshalb orientieren wir uns an diesen Kriterien, statt einen eigenen Nachhaltigkeitsbegriff zu definieren. Zudem bezieht sich die Taxonomie auf Nachhaltigkeit in konkreten Investitionen wie Wind- oder Solarparks und nicht auf Nachhaltigkeit auf Unternehmensebene. Das ist für uns als Impact-Fonds, der in konkrete Sachwertobjekte investiert, sehr relevant, weil die Taxonomie für uns eine sehr gute Guideline ist, um konsistent mit dem EU Green Deal zu agieren. Der klimaVest und die EU-Taxonomie bilden somit im Grunde eine Symbiose. </p><h5>Sind nachhaltiges Investieren und Impact Investing mehr als nur ein Trend?</h5><p>TH: Ja, sind sie. Langfristig wäre es ideal, wenn Impact Investing sich überflüssig macht, indem gesellschaftliche Wirkung und finanzielle Rendite selbstverständlich, standardmäßig Hand in Hand gehen. Impact Investing grenzt sich ja bisher nur deswegen von anderen Investments ab, weil es noch keine perfekte branchen- und europaweite Integration von ESG-Kriterien gibt. Allerdings geht die Entwicklung genau in diese Richtung. Die Offenlegungsverordnung hat dazu sicher ihren Teil beigetragen, und auch die MiFID-II-Reformen werden dazu beitragen. Berater müssen in Zukunft schließlich erklären, welche nachhaltigen Alternativen es zu nicht-nachhaltigen Produkten gibt. Gesellschaftliche Wirkung und finanzielle Rendite dürften sich somit in Zukunft deutlich stärker miteinander verzahnen.</p><h5>Welche Renditen sind mit solch einer Strategie möglich?</h5><p>TW: Zielrendite des Fonds sind 3 bis 4% pro Jahr nach Kosten. Diese soll sich aus einem Wachstum des Fondswertes und regelmäßigen Ausschüttungen an die Anleger zusammensetzen. Wir planen eine jährliche Ausschüttung von 1,5 bis 2%. Dass diese mittel- bis langfristig realistisch und machbar ist, zeigen nicht zuletzt unsere anderen Fonds, die wir schon seit Jahren im Management haben. Der Rest des Gewinns verbleibt im Fonds und wird für weitere Investitionen genutzt und soll so für einen Zinseszinseffekt beim Anleger sorgen. Natürlich können die Anleger auch ihre Ausschüttungen wieder in den Fonds reinvestieren. Und wenn ein Anleger das Geld kurzfristig doch brauchen sollte, kann er seine Anteile auch jederzeit zurückgeben, da der Fonds täglich handelbar ist.</p><h5>Der Fonds soll nicht nur in der Nische eingesetzt werden, sondern sich zu einem Flaggschiff mit einem Volumen von 25 Mrd. Euro entwickeln. Ist das nicht etwas ambitioniert?</h5><p>TW: Unser Ziel ist es, 10 Mrd. Euro Eigenkapital einzusammeln. Das wird nicht von heute auf morgen und auch nicht im ersten oder zweiten Jahr geschehen. Die erste Resonanz ist aber positiv. Seit Fondsstart im November haben wir über 250 Mio. Euro Eigenkapital eingesammelt – und das bisher ohne Drittvertrieb, sondern nur über die Commerzbank. Wenn man das hochskaliert und noch den Drittvertrieb hinzunimmt, ist das Ziel von 10 Mrd. Euro Eigenkapital in zehn Jahren durchaus realistisch. </p><p>Mit diesen 10 Mrd. Euro wollen wir durch den gezielten Einsatz von Fremdkapital Investitionen im Volumen von 25 Mrd. Euro tätigen, um so noch mehr Objekte finanzieren zu können und nicht nur höhere Renditen, sondern auch einen höheren Impact zu genieren. Wenn man bedenkt, wie stark das Thema Nachhaltigkeit in allen Gesellschaftsbereichen an Bedeutung gewinnt, dürfte das keineswegs zu ambitioniert sein.</p><p>Dieses Interview lesen Sie auch in AssCompact 03/2021, Seite 60 f., und in unserem <a href="https://epaper.asscompact.de/asscompact-03–2021/65329687" target="_blank" >ePaper</a>. </p><p>Bild: © Stockwerk-Fotodesign – stock.adobe.com</p><div id="bbgreadlog-getimage"><img src="/bbgreadlog/getimage/54379A77-153D-4943-87B7-F5774F57227A"></div>

Ein Interview mit

Tobias Huzarski

Timo Werner

Investmentfonds waren im ersten Quartal stark gefragt

Die Nachfrage nach Investmentfonds war in Deutschland im ersten Quartal sehr hoch. Das ist eines der zentralen Ergebnisse des aktuellen Fondsbarometers von ebase. Vor allem an Aktienfonds, Mischfonds und ETFs war das Interesse zum Jahresauftakt groß.

Im ersten Quartal 2021 zeigte sich die Investmentfondsnachfrage der Kunden der ebase erneut auf einem hohen Niveau. Die Handelsaktivitäten lagen deutlich über dem bereits sehr handelsintensiven Vorjahr. „Die Fondsnachfrage hat im ersten Quartal nahtlos an das letzte Jahr angeschlossen und bewegt sich ebenso wie die weltweiten Börsen auf einem sehr erfreulichen Niveau“, kommentiert Kai Friedrich, CEO der ebase.

Aus Sparern werden Investoren

Der sich im letzten Jahr vorsichtig abzeichnende Trend, dass mehr und mehr Deutsche von Sparern zu Investoren werden, hat sich ebase zufolge somit in den ersten drei Monaten des laufenden Jahres fortgesetzt. Dass die Handelsaktivität der ebase-Kunden im ersten Quartal 2021 deutlich über dem Durchschnitt des Vorjahres lag – sowohl was das gesamte Fondsgeschäft der ebase betrifft, als auch speziell den Handel mit ETFs – sei insbesondere vor dem Hintergrund des bereits sehr handelsintensiven Jahres 2020 eine beachtliche Entwicklung. Schließlich war aufgrund der coronabedingten massiven Markteinbrüche die Handelsaktivität zum Ende des ersten Quartals 2020 bereits auf sehr hohem Niveau.

Run auf Aktienfonds

Das ausgeprägte Interesse an Fondsinvestments sowie die offensivere Ausrichtung zahlreicher Kundendepots zeigte sich eindrücklich an der großen Nachfrage nach Aktienfonds. Der Kaufquotient von Aktienfonds belief sich im ersten Quartal 2021 auf 1,40. Damit übertrafen die Aktienfonds-Käufe die Verkäufe um 40%. Im Vordergrund standen hierbei Fonds, die in asiatische Aktien investieren (Kaufquotient: 2,16), sowie globale Fonds (Kaufquotient: 1,58). Fonds für deutsche bzw. europäische Aktien waren demgegenüber mit Kaufquotienten von 0,77 bzw. 0,89 weniger gefragt, bei ihnen überwogen die Anteilsverkäufe.

Auch Mischfonds und ETFs stark nachgefragt

Bei Mischfonds zeigte sich mit einem Kaufquotienten von 1,64 ebenfalls ein klar überwiegendes Kaufinteresse. „Hier waren Fonds mit Anlageschwerpunkt Deutschland bzw. Europa allerdings anders als bei Aktienfonds sehr viel stärker gefragt“, bestätigt Friedrich. Die Kaufquotienten lagen bei 1,60 bzw. 1,51. Auch die Nachfrage nach ETFs war erneut hoch. Das ETF-Handelsvolumen war in den ersten drei Monaten des Jahres knapp 40% höher als im Durchschnitt des Jahres 2020 – und das bei einem Kaufquotienten von 1,79. (mh)

Umfrage sieht großes Potenzial für Crowdinvesting in Deutschland

Achtstein Invest hat bei Yougov eine Umfrage zu Crowdinvesting in Auftrag gegeben. Viele Befragte kennen Crowdinvesting demnach noch nicht, würden es nach einer Erklärung aber gerade bei Immobilieninvestments attraktiv finden. Somit bestehe noch großes Aufholpotenzial.

Obwohl der Markt für Crowdinvestments in Deutschland seit Jahren boomt, ist vielen Menschen die Anlageform noch gänzlich unbekannt. 53% der Deutschen haben von Crowdinvesting im Immobilienbereich noch nie gehört. Dies ergab eine Umfrage des Meinungsforschungsinstituts YouGov im Auftrag der Achtstein Invest AG, einer neuen Crowdinvesting-Plattform für Privatanleger. Weitere 12% der Befragten kennen den Begriff, wissen jedoch nicht genau, was darunter zu verstehen ist.

Viele Befragte halten Crowdinvesting für attraktiv

Wird Verbrauchern die Anlageform erklärt, steigt deren Investitionsbereitschaft deutlich an. Nach einer kurzen Erläuterung des Investitionsmodells hielten 32% der Umfrageteilnehmer Crowdinvesting für eine attraktive Möglichkeit, um vom Wachstum der deutschen Immobilienmärkte zu profitieren. Nur 21% waren gegenteiliger Meinung. 47% wollten noch keine eindeutige Aussage treffen.

Riesiges ungenutztes Potenzial

„Anleger halten Crowdinvesting für hochattraktiv, vorausgesetzt sie werden von den Anbietern über die Details aufgeklärt. Gleichzeitig sehen wir in Deutschland noch ein riesiges ungenutztes Potenzial für alternative Investmentmöglichkeiten, welches es zu heben gilt“, kommentiert Jürgen Mertens, CEO von Achtstein Invest die Zahlen. Das Ergebnis der Befragung sei ein klarer Auftrag an die Branche. Achtstein Invest selbst will genau hier mit einer digitalen Vermarktungskampagne ansetzen. Private Kleinanleger, die aktuell kaum Zinsen auf ihr Erspartes bekommen, müssten über die Vorteile von Crowdinvesting stärker als bisher aufgeklärt werden. „Sie können auf diesem Weg in enorm renditestarke Immobilien investieren, was bisher hauptsächlich institutionellen Anlegern möglich war“, so Mertens.

Profiteur der Pandemie

Auch ein zweiter Befund deutet auf künftiges Wachstumspotenzial für Crowdinvesting hin. Immerhin 31% der Befragten glauben, dass im Zuge der Corona-Pandemie digitale Anlagemöglichkeiten wie Crowdinvesting gegenüber klassischen Investments bevorzugt genutzt werden. 25% sind diesbezüglich skeptisch. Laut der Umfrage sind viele Menschen bereit, größere Anlagesummen als die Mindestsummen von teilweise nur 100 Euro zu investieren. So kann sich von den investitionsbereiten Befragten eine relative Mehrheit von 43% vorstellen, Beträge von 1.001 bis 10.000 Euro in Crowdinvestments anzulegen. Weitere 32% würden zumindest bis zu 1.000 Euro investieren. (mh)

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