Anzahl und Volumen relativ stabil
Seit Einführung des KAGB 2013 betrug das durchschnittliche geplante Eigenkapitalvolumen pro Jahr rund 1,1 Mrd. Euro. In diesem Betrachtungszeitraum wurden pro Jahr durchschnittlich 29 Fonds aufgelegt. Bis auf 2017 lag das Angebotsvolumen in jedem Jahr oberhalb der Grenze von 1 Mrd. Euro. Das Jahr 2017 wies mit lediglich rund 705 Mio. Euro das mit Abstand niedrigste Ergebnis des betrachteten Zeitraumes auf. Mit einem Wert von rund 1,2 Mrd. Euro stellt 2019 wiederum das Jahr mit dem höchsten geplanten Eigenkapitalvolumen dar und übertraf das ebenfalls starke 2018 noch einmal um rund 12%. In allen sechs Jahren war die Asset-Klasse Immobilien die deutlich dominierende Asset-Klasse. Ihr Anteil lag in den Jahren 2015 bis 2019 niemals unterhalb von 63%, gemessen sowohl an der Anzahl der Fonds als auch am geplanten Eigenkapitalvolumen.
Neuordnung der Marktteilnehmer
Nachdem die Emissionsaktivitäten aufgrund der Einführung des KAGB rund ein Jahr auf Eis lagen, hat sich der Markt inzwischen neu geordnet. Einige Anbieter haben sich aufgrund des höheren Regulierungsaufwandes aus dem Neugeschäft mit Privatanlegern zurückgezogen, während andere Emissionshäuser wiederum ihr Geschäft mit institutionellen Investoren weiter ausbauten oder sich mittlerweile gänzlich darauf konzentrieren. Andere Anbieter wiederum zeichnen sich durch eine konstante Marktpräsenz im Publikumsbereich aus und emittieren regelmäßig neue Publikums-AIF.
Auch neue Anbieter an Bord
Darüber hinaus gibt es auch Beispiele von Anbietern, die erst seit der Einführung des KAGB in den Markt der Privatanleger eingestiegen bzw. nach längerer Emissionspause wieder im Privatkundensegment aktiv sind. Zur ersten Gruppe gehört etwa PATRIZIA GrundInvest, die erst seit Einführung des KAGB Publikumsfonds auflegt und sich inzwischen zu einem bedeutenden Akteur in diesem Segment entwickelt hat. Die US Treuhand ist wiederum ein Beispiel für einen Anbieter, der sich nach längerer Emissionspause 2018 mit der Auflage eines Publikums-AIF wieder zurückgemeldet hat. Die Real I.S. hat wiederum 2019 ihren ersten gemäß KAGB regulierten australischen Publikumsfonds auf den Markt gebracht. Zu den Anbietern, die seit Einführung des KAGB regelmäßig für Neuangebot bei Privatanlegern sorgen, zählen unter anderem: BVT, DF Deutsche Finance, Dr. Peters, Hahn Gruppe, HANNOVER LEASING, HEH, HKA, HTB, INP-Gruppe, Jamestown, Ökorenta, PATRIZIA GrundInvest, Project Gruppe, Wealthcap und ZBI.
Seite 1 Alternative Investmentfonds: Stabil und neu geordnet
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Stephanie Lebert 
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